Фундаментальный обзор FOREX на 15 августа 2019 г

Сильный отчет по розничным продажам США, подтверждение устойчивости американской экономики к торговым войнам из уст главного «голубя» ФРС Джеймса Булларда, а также ожидания расширенного монетарного стимулирования ЕЦБ позволили «медведям» EUR/USD развить наступление.

Европейский Центральный Банк каждый день сталкивается с новыми проблемами. Помимо политической неопределённости в Италии и Brexit, регулятор на этой неделе столкнулся с удручающей статистикой главного «локомотива» Еврозоны – Германии. Теперь, ЕЦБ будет недостаточно обойтись только снижением ставки до (-0.5%), чтобы улучшить условия кредитования по примеру https://allbanknet.ru/kredit-za-chas/. Регулятор всерьез озадачен расширением программы количественного смягчения с большим, чем предполагалось ранее, объемом выкупа активов. Это может стать сюрпризом сентябрьского заседания.

Продавцам EUR/USD не помешали протестировать основание 11-й фигуры даже новости о том, что ФРС до конца года может провести два акта монетарной экспансии, причем снижение ставки по прогнозам составит 75 базисных пунктов.

Ситуация, надо сказать, довольно интересная. Экономические индикаторы Соединённых Штатов внушают оптимизм, что подтверждают даже приверженцы мягкой политики. Казалось бы, поводов для экспансии нет, однако срочный рынок повышает вероятность снижения ставок к уровню 1%. Неужели Дональд Трамп смог подчинить Джерома Пауэлла? Вряд ли. Скорее глава ФРС не хочет повторять прошлогодних ошибок с обвалом фондовых индексов США, предпочитая играть на опережение.

Динамика эффективной и предполагаемой ставки ФРС
Динамика эффективной и предполагаемой ставки ФРС

Иначе говоря, Федрезерв решил пойти на поводу у рынков, не обращая внимание на отсутствие экономических обоснований для экспансии. Более того, после сильного отчета по розничным продажам аналитические агентства повышают прогнозы по ВВП США третьего квартала, что еще больше показывает ненужность смягчения денежно-кредитной политики.

У доллара все больше поводов для роста. Действительно, при слабеющих Германии и Китае, тянущих за собой глобальную экономику, что покупать инвесторам, как не доллар?

Динамика американского индекса экономических сюрпризов
Динамика американского индекса экономических сюрпризов

В тоже время европейская валюта не имеет поводов для роста на фоне намерений ЕЦБ. Глава Банка Финляндии Олли Рен считает, что в деле стимулирования на сегодняшний день лучше перелет, чем недолет, поэтому слухи о том, что ЕЦБ сделает гораздо больше, чем говорит, имеют под собой почву. Вряд ли регулятор ограничится объем ежемесячной закупки активов в 40-50 млрд. евро. Да и снижение ставки может стать боле агрессивным, к примеру 0.2%.

Положение EUR/USD очень непростое, так как зависит от действий двух главных ЦБ, каждый из которых захочет удивить конкурента. Если ФРС не будет агрессивно снижать ставку, как того требует Дональд Трамп, то главный валютный риск легко пробьёт область поддержи 1.1000-1.1025. Иное дело, если Джером Пауэлл, несмотря на экономическую ситуацию, пойдет на поводу у Белого Дома. Здесь уже возможен резкий импульс совсем в другую сторону. Словом, торопиться со сделками не следует, лучше подождем пока встречи в Джексон-Холе.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице