Рост рынка децентрализованных финансов (DeFi) с начала нынешнего года показал большой спрос на них, несмотря на рискованную природу этих финансовых продуктов.
Ценность DeFi очевидна: безграничный доступ к финансовым сервисам обеспечивает суверенитет пользователей. Финансовая активность, эффективность, сочетаемость и доступная ликвидность определяют различные проекты DeFi. Пусть даже сейчас речь идёт главным образом о генерировании доходов и высоких рисков.
Эти риски можно разделить по четырем категориям:
IamForexTrader.ru провел анализ каждого из пунктов. Подробнее читайте ниже.
-
Риск кода
-
Риск централизации
-
Финансовый риск
-
Законодательный риск
Риск кода
Риск кода представляет собой векторы атаки, которые могут применяться против протокола или платформы. DeFi является набором программного обеспечения со строками кода, которые поддерживают финансовые сервисы.
С учётом сложности протоколов DeFi в них часто бывают ошибки в коде, которые позволяют проводить атаки и красть средства.
Кроме рисков потери денег из-за взлома отдельных пользователей, есть риски для экосистемы DeFi в целом. Из-за сочетаемости, если один протокол нестабилен, рискует вся подключенная экосистема.
В недавнем отчёте 3rd Global Cryptoasset Benchmarking Study Кембриджский Центр Альтернативных Финансов писал об этом риске: «Стекинг и сочетаемость умных контрактов представляют угрозу. Если лежащий в основе умный контракт взламывают, стек может рухнуть как карточный домик».
Риск централизации
Многие протоколы DeFi используют централизованные инструменты. Поскольку это новый сектор рынка, разработчики пользуются системами с централизацией для улучшения эффективности и сокращения векторов атаки.
Хотя эти централизованные системы обеспечивают некоторые преимущества, они несут значительный риск для функционирования экосистемы.
В качестве примера можно назвать Oracle, применяемые многочисленными разработчиками автоматических рынков (AMM), и децентрализованные биржи (DEX). Обычно они получают данные из единого источника. Злоумышленники могут получить контроль над этим источником данных и манипулировать рынком для получения прибыли.
Большинство разработчиков стараются уменьшить зависимость от централизованных аспектов экосистемы. Пока же эти инструменты несут риск. Согласно исследованию Cryptoasset Benchmarking, аппаратные и программные Oracle передают реальные данные для умного контракта. Как показали некоторые атаки на децентрализованные протоколы, Oracle являются источниками системного риска и данные могут быть подвержены манипуляциям.
Финансовый риск
Протоколы DeFi основаны на публичных блокчейнах. У этих блокчейнов обычно есть цифровая валюта. Стоимость валюты может влиять на стоимость активов в протоколе DeFi. Хотя это может быть прибыльно, убытки не исключены.
Также есть риск непостоянных потерь (IL). Это феномен, когда токены в AMM имеют не такую стоимость, какая была бы при хранении в кошельке. Из-за взаимодействующих событий в AMM для функционирования системы стоимость токенов может быть ниже.
Протокол Balancer даёт определение IL как процента, на которой пул стоит меньше по сравнению с тем, если бы токены были за пределами пула. Непостоянные потери балансируются самостоятельно, чем дольше пользователь участвует в AMM. Тем не менее, риск сохраняется.
Законодательный риск
Как часть криптовалютного сектора в целом, законодательное положение DeFi остаётся неопределённым. Поскольку развитие только начинается, индустрия блокчейна тщательно изучается регулирующими органами, которые должны защищать граждан.
К сожалению, ряд факторов, вроде недостатка понимания и сложности технологии, приводят к негативному восприятию DeFi со стороны государств. Возможно, со временем такая проблема исчезнет.
По мере роста рынка регулирующие органы реагируют на децентрализованные финансовые приложения как на риск, который нужно изучить и понять, говорят исследователи Кембриджского Центра Альтернативных Финансов.