Фундаментальный обзор на 11 июня 2018 г
Саммит ведущих экономических стран, проходивший в канадском Квебеке показал, что новая политика Белого Дома основательно затронула торговлю на форекс, и инвесторам придется учитывать этот фактор. Попытка изоляции США с перспективами сделать из G7 G6+1 с самого начала выглядели довольно нелепо, и естественно, провалились.
Если в 90-х годах прошлого века на долю семи ведущих экономик приходилось около 50% мирового ВВП, то сейчас лишь треть, а если вычесть из общего объема Соединенные Штаты, то G6 станет нулем без палочки.
Конечно, политика Соединенных Штатов не по нраву европейским партнерам, но Дональд Трамп призывает к конкурентной борьбе без каких-либо барьеров при равных торговых условиях. США имеют дефицит торгового баланса практически со всеми странами в частности из-за низких пошлин на импорт или полное их отсутствие. Так, по данным ВТО, в ЕС средние импортные пошлины составляют 3%, в Канаде 3.1%, а в США 2.4%.
Влияние торговых войн на валютный рынок довольно своеобразно. С одной стороны, политика Белого Дома нацелена на антиглобализм, а значит, негативно отражается на курсе доллара. Иностранные инвесторы не спешат вкладываться в американские долговые бумаги, и Вашингтону довольно сложно найти источники финансирования фискального стимула. С другой – торговые войны замедляют рост мирового ВВП, а Соединенные Штаты будут расти быстрее остальных стран. В таких условиях, доллару зеленый свет на укрепление.
Инвесторы не могут определиться с воздействием торговых войн на Форекс, поэтому переключают внимание на заседания ЕЦБ, ФРС и другие экономические новости на из богатого событиями календаря недели.
В Европе муссируются слухи, что ЕЦБ на ближайшем заседании рассмотрит вопрос завершения программы стимулирования. Эти ожидания неплохо поддержали EUR/USD, позволив паре оттолкнуться от 10-месячных минимумов. Конечно, дыма без огня не бывает, но учитывая показания экономических индикаторов Еврозоны, а главное – беспомощность ЕЦБ перед низкой инфляций, скорее всего, тему QE регулятор будет рассматривать позже. Возможно, в июле.
Не исключено, что высокая цена нефти поможет европейскому HCPI подняться в мае-июле до долгожданной отметки 2%, однако базовая инфляция остается низкой, безработица растет, макроэкономическая отчетность оставляет желать лучшего, что говорит, скорее, в пользу продолжения мягкого курса Европейского ЦБ.
Тем не менее, пока мы наблюдаем рост курса единой валюты на ожиданиях «ястребиных» комментариев европейских монетарных властей. На текущий момент, с учетом динамики индекса потребительских цен, регулятор может себе позволить некоторый уклон в «ястребиную» риторику. Вопрос в том, какие изменения коснутся перспектив среднесрочной торговли на форекс и учел ли рынок рост вероятности 4-х разового повышения ставки ФРС? Да, прорыв сопротивления на 1.1815 станет победой «быков» и даст сигнал на новые покупки EUR/USD. Но, как бы эта победа не оказалась Пирровой.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
