Фундаментальный обзор FOREX на 1 августа 2018 г
Европейская экономика не спешит разгоняться, а ЕЦБ в этой связи не торопится с сокращением монетарного стимулирования.
Второй квартал показал, что ВВП Еврозоны замедляется до 0.3% (кв/кв), а рост по отношению ко второму кварталу 2017 года составил всего 1.4%, что на фоне показателя США (+4.1%) дает самую большую дивергенцию с 2014 года.
Разница динамики ВВП усиливает дифференциал процентных ставок и способствует оттоку инвесторских капиталов из Старого Света в Новый.
Это, конечно же, поддерживает «медведей» EUR/USD, но, как ни странно, не гарантирует им безоблачного будущего.
В JP Morgan полагают, что большая часть позитива уже отыграна ценами доллара, в то время, как любая информация об улучшении экономического состояния Еврозоны может подбросить EUR/USD к 1.2 и даже к 1.25.
Эксперты Toronto-Dominion Bank верят, что восстановление темпов роста мировой экономики вернет идею нормализации денежно-кредитной политики ЕЦБ и не позволит доллару продолжать укрепление.
В Wells Fargo вообще ждут, что американский ВВП скоро покажет снижение темпов роста, а это заставит ФРС пересмотреть курс на ужесточение политики и снизит скорость повышения ставок, что нанесет удар по гринбеку.
Morgan Stanley кроме того отмечает раздутые нетто-лонги по USD и недовольство Дональда Трампа высоким курсом национальной валюты.
«Быки» EUR/USD были сбиты с пути выходом американского индекса расходов на личное потребление, показавший в июне ускорение на 2.2% (г/г).
Учитывая твердую поступить ВВП США и минимальные уровни безработицы, можно предположить, что инфляция и дальше будет расти ударными темпами. Тогда возникает вопрос: как долго ФРС будет на это безучастно смотреть? По прогнозам срочного рынка вероятность 4-х разового повышения ставки в этом году достигла 68%. Данный фактор практически учтен долларовыми парами. Но сможет ли американская экономика удержать на этом же уровне планку, взятую во втором квартале?
Что касается европейской валюты, то здесь еще большие опасения по поводу разгона экономики. ЕЦБ считал провал первого квартала случайным и ждал разгона ВВП во втором квартале сего года. Однако и сейчас регулятор вынужден искать причины экономического спада. На этот раз ими стали торговые конфликты, политический кризис в Италии, изъятие стимулов, да и крепкий евро. В основе своей данные факторы сохраняются и в третьем квартале. В частности, вскоре Рим начнет обсуждение бюджета, который может не понравиться европейским инвесторам.
В плане краткосрочной торговли на форекс внимание инвесторов сосредоточено на сегодняшней публикации итогов заседания FOMC и пятничном Non-farm Payrolls. Для продолжения атаки «быкам» EUR/USD требуется успешный штурм сопротивления 1.1745. «Медведи» будут тянуть котировку к поддержке на 1.1595.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
