Фундаментальный обзор FOREX на 19 ноября 2018 г
Главной движущей силой рынка всегда был Страх. Легкие «медвежьи» драйверы для доллара тут же вызывают паническое закрытие спекулятивных нетто-лонгов.
Хедж-фонды не воспринимают никакой позитив по гринбеку и почему-то не беспокоятся о рисках единой валюты, что приводит к нелогичному росту EUR/USD.
Инвесторы расценивают риторику представителей ФРС, как явно «голубиную», что в совокупности со слабой статистикой промышленного производства США позволило подняться котировкам EUR/USD выше основания 14-й фигуры.
В то же время, инвестиционные прогнозы по американской экономике в большинстве своем остаются позитивными, что подтверждает аналитика.
Инвесторы обеспокоились заявлением заместителя главы Федрезерва Ричарда Клариды о растущих рисках замедления мировой экономики, что должно заставить ФРС более прицельно манипулировать процентными ставками, тем более, что они уже находятся в непосредственной близости от нейтральных уровней.
Рынок тотчас прибавил это высказывание к недавним заявлениям главы ФРБ Атланты Р. Бостика и опасениям главы ФРБ Даласса Р. Каплана о влиянии спада экономик КНР и Еврозоны на экономику Соединенных Штатов. И уже никто не вспоминает, что тот же Кларида является сторонником текущих темпов нормализации денежно-кредитной политики ФРС и не раз отмечал стабильность экономического роста, считая необоснованной критику политики ФРС, которая якобы влияет на S&P500. По его мнению, Федрезерв не первый день следует курсом монетарной рестрикции, а фондовые индексы, тем не менее, беспрерывно укреплялись.
Конечно, негативным моментом является слабый рост индекса промышленного производства США в октябре, который не дотянул до прогнозов экспертов Bloomberg. Однако, экономический индикатор повышается несколько месяцев кряду, невзирая на ревальвацию доллара.
Индекс доллара растет очень долго, и рынки боятся его резкого разворота. Дополнительными нагнетателями страхов являются периодически появляющиеся «бычьи» прогнозы по EUR/USD. Так, к примеру, в Morgan Stanley полагают, что восходящий тренд доллара подошёл к завершению, и его следует продавать из-за расширяющегося кредитного спреда, снижения котировок акций и доходности трежерис. Примерно аналогичные взгляды у экспертов Goldman Sachs и Credit Agricole.
В тоже время, рынки почему-то не замечают экономического спада Еврозоны и не реагируют на и слухи о перезапуске в 2019 году программы количественного смягчения ЕЦБ. Кроме того, как-то без особого внимания инвесторы относятся и к развивающемуся политическому кризису в Италии.
Европейская экономика растет неимоверно медленными темпами, и ЕЦБ вполне может вернуться на проторенную дорогу QE. Пока действующее руководство вряд ли будет отменять собственные решения, но с уходом в отставку Марио Драги и Питера Праета, тема может стать очень востребованной.
Снижение кредитного рейтинга Италии, санкции ЕС в отношении Рима и риски расширения представительства евроскептиков в Европейском парламенте после весенних выборов заставляют усомниться в истинности восходящего тренда EUR/USD, поэтому идеи продаж главного валютного риска по-прежнему актуальны.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
