Фундаментальный обзор FOREX на 22 апреля 2020 г
Обвал рынка «черного золота» стал испытанием не только для нефтедобывающих компаний и сырьевых валют, но и для американских властей, так как по исследованиям Wall Street Journal, вслед за Техасом и другие штаты увеличили зависимость от нефтяных денег.
Восстановление экономики в этих регионах будет более медленным и потребует значительно больше времени, что негативно отразится на всей экономике страны в 2021 году.
Эту проблему прекрасно понимают в Белом Доме и рассматривают варианты целевой помощи нефтяникам в обмен на «черное золото».
Однако проблемы с энергетической отраслью не единственный фактор давления на доллар.
С одной стороны, уход фьючерсов WTI в отрицательную область с падением фондовых индексов США должны были бы оказать поддержку продавцам EUR/USD. С другой – инвесторы прекрасно понимают, что четырехкратный рост бюджета с рекордным показателем государственного долга из-за глобальных вливаний ликвидности надолго ослабит курс гринбека.
Огромная задолженность затормозит процесс восстановления американской экономики. Более того, Соединённые Штаты сами заинтересованы в ослаблении доллара для привлечения иностранных инвесторов по трежерис. В противном случае, процесс раздувания баланса ФРС может выйти из-под контроля.
На 15 апреля объем ежедневной покупки активов Федрезервом составил 41 млрд. долларов. Баланс регулятора раздувается куда быстрее балансов ЕЦБ или Банка Японии, что вызывает беспокойство покупателей доллара. Безусловно, рост доходности итальянских облигаций и расширение спрэда с немецкими бумагами может заставит ЕЦБ влить дополнительно 1-2 трлн. евро, но в краткосрочной перспективе, это даже может поддержать единую валюту. Во время кризисов инвесторы стараются не столько приумножить, сколько сохранить капиталы, поэтому низкие ставки долговых облигаций становятся привлекательными, как никогда.
У доллара, конечно, имеются уязвимые места, но вряд ли они станут причиной резкого взлета EUR/USD. Европейская экономика выглядит куда хуже американской, а восстановление мировой экономики, скорее всего растянется на несколько лет. Большинство (60%) руководителей крупнейших компаний из 109 стран считают, что мировая экономика будет восстанавливаться по U-образной модели. 22% уверены, что модель будет W-образная. Оба варианта предполагают повышенный спрос на защитные активы, поэтому консолидация EUR/USD в диапазоне 1.065-1.115 может затянуться.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
