Фундаментальный анализ золота на 24 сентября 2024 г
Не стоит открывать короткие позиции против золота, особенно когда ФРС поддерживает «быков». Старт агрессивного смягчения денежно-кредитной политики позволил золоту достичь исторического максимума в $2600 за унцию, а нарастающий конфликт на Ближнем Востоке и высокий спрос со стороны Индии лишь усилили восходящую динамику. Противостоять такому тренду — крайне рискованно и обязательно приведет к убыткам трейдера.
В августе индийский импорт золота достиг рекордных $10 млрд, что соответствует 131 тонне — шестому по величине результату в истории. Этот всплеск интереса к золоту выглядит неожиданным, особенно на фоне снижения спроса в Китае. Основной причиной является снижение импортных пошлин, что стимулировало массовые покупки в Индии.
Ситуация в западных странах также благоприятна для золота. В течение последних трёх месяцев наблюдается приток капитала в специализированные биржевые фонды после 18 месяцев оттока. Это связано с началом цикла смягчения денежной политики ФРС. По словам главы ФРБ Чикаго Остана Гулсби, ФРС еще предстоит долгий путь к нейтральной ставке. Фьючерсы оценивают, что ставки будут снижены на 175 базисных пунктов, что создает предпосылки для ослабления доллара и роста цен на золото.
Хотя ФРС нацелена на мягкую экономическую посадку, вероятно, что перед улучшением экономики она испытает трудности из-за запаздывающего эффекта повышения ставок в 2022-2023 годах. Это будет снижать доходность облигаций и поддерживать приток капитала в золото, способствуя росту XAUUSD.
Геополитическая нестабильность, включая процесс дедолларизации и покупки золота Центробанками, никуда не исчезла. Более того, эскалация конфликта на Ближнем Востоке только увеличивает спрос на золото как на актив-убежище.
Кроме того, в США кандидаты в президенты не склонны к сокращению госдолга, что при расширении фискальных стимулов создаёт угрозу дефолтов и подрывает доверие к доллару.
Все эти факторы продолжают играть на руку золоту. Несмотря на высокий уровень спекулятивных длинных позиций, нельзя сказать, что они чрезмерно раздуты. Золото по-прежнему активно покупают, и прогнозы в $2700 за унцию к концу 2024 года, предложенные Goldman Sachs, кажутся консервативными. Более вероятны $3000 к середине 2025 года, как предсказывает Citigroup,
Я не вижу причин для значительного отката по золоту в ближайшем будущем. Любое снижение цены стоит рассматривать как возможность для покупки, а цель в $2800 за унцию остаётся актуальной.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
