Фундаментальный обзор FOREX на 9 ноября 2018 г
Не исключено, что некоторые аналитики не найдут в релизе ФРС ожидаемой агрессивности, но, думаю, это вполне логично. Из ноябрьского заседания Федрезерва интересно было узнать в каком направлении предполагает двигаться регулятор, и что ему представляется более важным: замедление инфляции или стабильно крепкий рынок труда. То, что ФРС сохранил в отношении инфляционных ожиданий прежнюю формулировку и просто констатировал очередное снижение безработицы, говорит о том, что в «ястребиной» риторике Центробанка ничего не изменилось. Значит, в торговле на форекс логичным выглядит продолжение нисходящего тренда EUR/USD с тестированием нижней границы консолидационного канала 1.13-1.15.
Сколько раз ни говорить «халва», во рту слаще не станет. Так и с американской экономикой. Можно сколь угодно ждать экономического спада с последующим замедлением темпов нормализации денежно-кредитной политики ФРС, но это все лежит в области предположений и слухов.
Другое дело экономика Еврозоны. Падение темпов экономического роста здесь вполне свершившийся факт, который признали европейские власти, снизившие прогнозы экономического развития на 2019 год. Основными причинами падения экономки в Брюсселе считают торговые войны, итальянский политический кризис и даже потенциальный перегрев экономики Соединенных Штатов. Печально, что спад затронул не только периферийные, но и ведущие экономики Евросоюза. И здесь особенно важной представляется ситуация в Италии.
Еврокомиссия предупреждала Рим, что представленный проект бюджета приведет к росту бюджетного дефицита в 2019-2020 годах до 2.9 и 3.1%% соответственно, что нарушит установленный лимит в размере 3%. При этом, в Брюсселе планируют рост итальянского ВВП на 1.2%, хотя ЦБ Италии прогнозируют не выше 1%.
Тем не менее, министр финансов Италии называет эти оценки «поверхностными» и настаивает на росте экономики в 1.5%.
Марио Драги только остается призвать европейские правительства к погашению долгов с целью укрепления финансового состояния Евроблока в условиях торговых войн и экономических потрясений при высокой волатильности рынков и слабости EM-стран.
Пока между Брюсселем и Римом ведется только предварительная пристрелка, а настоящие баталии развернутся после 13 ноября, когда выйдет срок, отведенный ЕС для корректировки проекта бюджета. Уже сейчас Италии намекают на возможные штрафы и санкции, в реализации которых не последнюю роль сыграет Европейский ЦБ.
В частности, объем покупок итальянских облигаций европейским регулятором наверняка будет снижен примерно на 750 млн. евро. Это не очень большая сумма, учитывая, что Риму на рефинансирование собственных долгов в 2019 году потребуется 338 млрд. евро, однако, на доходность долговых бумаг, действия ЕЦБ влияние окажут.
Так что, пока нет смысла ждать рецессии в Соединенных Штатах, если в Европе ситуация не только не улучшается, а становится напряженнее день ото дня. Иными словами, дивергенция экономического роста вкупе с разницей в курсах монетарных политик с добавкой в виде политических рисков остаются действующими козырями «медведей» по EUR/USD.
Конечно, фундаментальные факторы периодически меняются, и ВВП США уже завтра может показать признаки замедления в то время, как экономика Еврозоны уйдет в мощный рост. Но пока нет даже намеков на смену приоритетов, а вот риски разгона падения EUR/USD после прорыва поддержки 1.13, напротив возрастают.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
