Фундаментальный обзор на 1 июня 2018 г
Мировые финансовые рынки начинают отыгрывать новый виток торговых конфликтов, приходят в себя после снижения политической неопределенности в Италии, ждут итогов голосования в Испании и выхода данных Non-farm Payrolls.
В части прогноза данных американского рынка труда, по мнению аналитиков Wall Street Journal, количество новых рабочих мест составит 190 тысяч, а уровень безработицы останется на минимуме 3.9%. Далее, все зависит от показателя средней заработной платы. Чем она выше, тем больше шансов на скорое повышение процентной ставки ФРС.
В Соединенных Штатах экономическая ситуация довольно хорошая. В апреле расходы личного потребления выросли на 0.6%, что является лучшим показателем динамики за 5 месяцев. PCE ускорился до 2%, а базовый индикатор, очень важный для Федрезерва, вырос на 1.8% (г/г). Индекс личных сбережений, напротив, снизился с 3 до 2.8%%, что говорить о росте потребительской активности, так как домохозяйства начинают активнее тратить сбережения. Это хороший сигнал опережающего индикатора для ВВП. Правда неизвестно, сколько времени ФРС сможет терпеть уровень инфляции выше целевого уровня.
В Европе так же дела идут на поправку. Рост потребительских цен в мае ускорился с 1.2 до 1.9%% (г/г), что должно было бы чисто теоретически подвигнуть ЕЦБ к нормализации денежно-кредитной политики. Однако базовая инфляция сохраняется на низких уровнях 1.1%, а тут еще и сильный сдерживающий фактор покупки активов QE в виде политического кризиса в Италии. Да, итальянскому президенту удалось избежать внеочередных выборов, но и в новом правительстве слишком много евроскептиков.
Тем временем США вводят новые импортные пошлины на сталь и алюминий для Канады, Мексики и ЕС. Не исключено, что эта мера вызвана глобальным укреплением доллара, что затрудняет привлечение инвесторского капитала для латания бюджетных дыр. Несмотря на предупреждения из Вашингтона о недопустимости ответных мер, страны, попавшие под санкции планирует нанести контрудар по американским товарам. Но и здесь Белый Дом готов пересмотреть ставки на ввоз автомобилей, что сильно заденет экономику Германии. Гораздо сильнее, чем пошлины на сталь, которую ФРГ поставляет в объеме 1.2 млрд. долларов, в то время как экспорт автомобилей составляет 20.2 млрд.
Новый виток торговых конфликтов ударит по мировой экономике и отодвинет планы по нормализации денежно-кредитной политики мировыми ЦБ на неопределенный срок, что среднесрочно, поддержит курс американского доллара. В плане краткосрочной торговли на форекс, снижение доходности американских долговых облигаций выступает против гринбека.
По EUR/USD идея среднесрочной консолидации в рамках 1.15-1.120 остается актуальной.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
