Обзор финансовых рынков на 20-24 января 2025 г

Коррекция доходности долговых облигаций США, начавшаяся на фоне умеренно мягких данных по инфляции (CPI) и комментариев члена ФРС Уоллера, отошла на второй план, так как рынки переключили внимание на новую эпоху президенства Дональда Трампа. Тем не менее, доходность трежерис выросла от 5,3 базисных пунктов (2-летние) до 0,2 бп (30-летние), что оказало поддержку доллару. Доходности в Еврозоне и Германии в течение пятницы также продемонстрировали признаки стабилизации, но завершили день снижением (2-летние немецкие облигации -0,1 бп, 30-летние -2,0 бп).

Несмотря на это, динамика доходностей не изменила конструктивного настроя на глобальных фондовых рынках и не повлияла на методы торговли на форекс. Американские индексы закрыли сессию с ростом до 1,5% (Nasdaq), в то время как Европа немного отставала (EuroStoxx50 +0,81%), но индекс уверенно закрепился выше предыдущего максимума. Снижение доллара США на фоне более низкой доходности и общего оптимизма было ограниченным, и устойчивость доллара сохранилась к концу недели. Индекс DXY закрылся на уровне 109,35, недалеко от коррекционного максимума (110), достигнутого в понедельник, сохраняя лидерство среди индексов валют форекс. Пара EUR/USD продолжила краткосрочную консолидацию (закрытие на уровне 1,0273), не сумев преодолеть значимые уровни сопротивления, что свидетельствует о силе доллара и слабости евро.

Фунт стерлингов просел на фоне слабых данных по розничным продажам, подтверждающих средние экономические перспективы, в то время как правительство Великобритании пытается убедить страну и рынки в жизнеспособности своей экономической и бюджетной политики. Пара EUR/GBP (0,8442) завершила неделю вблизи уровня сопротивления 0,845.

Новости и события текущей недели

Азиатские фондовые рынки в основном открылись в плюсе. Инвесторы в регионе, видимо, успокоились благодаря сообщениям о позитивном разговоре между Дональдом Трампом и лидером Китая Си Цзиньпином. Член совета директоров ЕЦБ Изабель Шнабель в интервью Finanztip указала, что в настоящее время не видит серьезных рисков, которые могли бы помешать банку достичь целевого уровня инфляции в 2,0%, что позволяет продолжить цикл смягчения. Однако после недавних резких сокращений ставок она отметила, что приближается момент, когда банку следует провести тщательный анализ и решить, насколько глубоко можно продолжать монетарную экспансию

Сегодняшний календарь в Европе пуст, а американские рынки закрыты в связи с празднованием Дня Мартина Лютера Кинга. В центре внимания будет инаугурация Дональда Трампа на посту 47-го президента США. Ожидается, что президент объявит ряд указов в первые часы и дни после вступления в должность, включая меры по миграции, тарифам, дерегуляции и энергетической политике США. Широкий спектр потенциальных сюрпризов делает консистентную рыночную реакцию маловероятной, но внимание будет сосредоточено на темпах и характере первых импортных тарифов. Видимость долгосрочного воздействия Трампа на рынки остается низкой, но предполагается, что даже «дестабилизирующие» меры президента не окажутся таковыми для рынка, во всяком случае, на начальном этапе. Доходности облигаций США будут искать дно после коррекции прошлой недели. Область 4,20% служит первой поддержкой для 2-летней доходности США. Уровень 1,0400/1,0450 остается сильным сопротивлением для пары EUR/USD.

Новости рынка недвижимости Великобритании

Средние цены на новые дома в Великобритании выросли на 1,7% м/м в январе, что на 1,8% выше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Номинальная средняя цена в £366 189 всего на £9k ниже пика, достигнутого в мае прошлого года. Признаки оживления рынка видны в расширении согласованных продаж (+11% г/г), росте числа покупателей, связывающихся с агентами по недвижимости (+9% г/г), и количеству новых объектов, выходящих на рынок (+11% г/г). В тоже время, портал недвижимости Rightmove, проводивший опрос, отметил, что текущее оживление может быстро угаснуть, если надежды на снижение ставок Банка Англии не оправдаются, так как это ключевой фактор для ослабления условий ипотечного кредитования.