Фундаментальный анализ USDJPY на 25 ноября 2024 г
Когда основные драйверы теряют свою силу, доллару приходится отступать. Но сейчас не тот случай. Согласно опросу MLIV Pulse, около 70% инвесторов считают, что в ближайший месяц доллар США продолжит укрепляться в торговле валютой на форекс. Это связывают с ростом доходности казначейских облигаций и высоким спросом на безопасные активы. Однако недавнее снижение ставок на рынке облигаций США и уменьшение страхов вокруг торговых войн после назначения Скотта Бессента министром финансов вызвали ослабление «быков» USDJPY.
Роль Скотта Бессента и политика США
Скотт Бессент – кандидат на пост министра финансов США известнен своей сдерживающей позицией по таможенным тарифам. Недавно он заявил, что введение высоких пошлин — это скорее инструмент давления, чем реальная цель. Однако отсутствие у него опыта министерской работы вызывает сомнения в эффективности его политики, что отражается на снижении доходности казначейских облигаций. Это сразу же позволило «медведям» перехватить инициативу и уронить котировки USDJPY.
Инфляционные сигналы из Японии
Япония демонстрирует признаки ускорения инфляции. Базовый индекс цен вырос в октябре до 2,3% (с 2,1%), а прогнозы на ноябрь ожидают рост инфляции в Токио до 2,1%. Эти данные усиливают вероятность того, что Банк Японии (BoJ) продолжит нормализацию денежно-кредитной политики, возможно, уже на декабрьском заседании.
Согласно опросу Bloomberg, 56% экспертов ожидают повышения ставки овернайт на 25 б.п. к концу 2024 года, что выше предыдущих прогнозов в 49%. Глава BoJ Кадзуо Уэда подчеркнул, что политика ЦБ будет гибкой и зависеть от поступающих данных. Однако любые кардинальные изменения возможны лишь после определения экономической стратегии новой администрации США.
Влияние торговых пошлин на инфляцию США
Теоретически повышение таможенных пошлин должно повысить цены на импорт и временно ускорить инфляцию в США. Но в долгосрочной перспективе это может ослабить экономику и замедлить рост цен. Если подход Бессента окажется менее агрессивным, чем предполагалось, ФРС, вероятно, продолжит снижать ставки, что усилит давление на USDJPY.
Ожидания до конца года
Рынки остаются в неопределённости из-за предвыборных обещаний Дональда Трампа. Это способствует консолидации долларовых пар и снижению влияния геополитики на рынок. В фокусе остаются действия Центробанков и макроэкономическая статистика. В частности, публикация протокола заседания ФРС и данные по инфляции в Токио могут существенно повлиять на динамику USDJPY.
Технический анализ USDJPY и торговые рекомендации
По техническому анализу Джона Мерфи ожидается консолидация USDJPY в диапазоне ¥152–156,5. Будем продавать пару при подходе к верхней границе диапазона (¥156,5) и покупать при снижении к нижней границе (¥152).
