Фундаментальный анализ USD/JPY на 28 октября 2024 г
Политическая ситуация угрожает устойчивости японской иены. С середины сентября пара USDJPY устойчиво росла на фоне ожиданий слабых результатов голосования для правящей партии на парламентских выборах в Японии и вероятного возвращения Дональда Трампа в Белый дом. Опасения оправдались: впервые с 2009 года Либерально-демократическая партия Японии потеряла большинство в нижней палате парламента, набрав с партнёрами из Комейто 215 мест при минимально необходимых 233. На фоне неопределённости вокруг политического лидерства инвесторы массово продают USDJPY.
Среди первых, кто отреагировал на падение пары, были хедж-фонды и управляющие активами, которые перешли от чистой покупки к активной продаже иены в течение недели. Политическая нестабильность осложнит планы Банка Японии по нормализации монетарной политики, и его молчание на ближайшем заседании 31 октября может стать препятствием для краткосрочных «медвежьих» позиций по USDJPY.
На первый взгляд, разница в подходах ФРС и Банка Японии к монетарной политике способствует укреплению иены против доллара. Рынки ожидают, что ставка по федеральным фондам в США снизится с 5% до 3,4%, а японская ставка вырастет на 50–75 б.п. к 2025 году, что поддерживает интерес к продажам USDJPY. Однако фактор времени и вероятность неудач также играют свою роль.
Прогнозы экспертов Bloomberg предполагали, что Банк Японии продолжит нормализацию денежно-кредитной политики к декабрю или январю. Но ослабление инфляции и результат выборов могут отодвинуть сроки. ФРС также может проявить осторожность, если позитивные экономические данные из США продолжат поступать.
Лидирующие позиции Трампа в президентской гонке добавляют неопределённости в торговле валютой на форекс. В случае его победы очень вероятен новый всплеск инфляции из-за протекционистских тарифов, которые усилят проблемы в цепочках поставок и спровоцируют рост зарплат из-за сокращения миграции. Это усилит давление на ФРС, вынуждая поддерживать высокие ставки, что, вероятно, укрепит доллар.
В ближайшие месяцы тренд по USDJPY может несколько раз измениться. Для «медведей» ключевыми условиями остаются формирование коалиции в японском парламенте и ослабление статистики по американскому рынку труда за октябрь. Если эти факторы сработают, продажи выглядят привлекательными; в противном случае возрастают шансы достижения целей на 158 и 160 в рамках восходящего тренда.
Дмитрий Демиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
