Фундаментальный обзор FOREX на 7 сентября 2018 г
В начале года ни аналитики, ни инвесторы не могли дать точной оценки влияния торговых войн на курс доллара, тем более, что история аналогичного конфликта между США и Японией в 90-х и 00-х годах приводили к снижению индекса USD. Но с тех пор много что изменилось в торговле на форекс.
Соединенные Штаты воюют с Китаем, а у Китая в мировой экономике особое место. Доля КНР в мировом ВВП составляет 15%, вклад Китая в рост глобальной экономики оценивают в 30%. А самое главное – экономика Поднебесной является локомотивом EM-рынка.
Замедление темпов экономического роста КНР приводит к снижению скорости восстановления глобальной экономики и усиливает разницу темпов роста между мировой и американской экономикой, а это явный сигнал укрепления доллара.
Таким образом, чем активнее США наступают в торговых войнах, тем выше курс доллара, что очень не нравится Дональду Трампу. Примечательно, что оценка премий в опционах предполагает дальнейшее падение валют развивающихся стран, и это не смотря на то, что их предыдущее снижение является самым глобальным со времен кризиса 2008 года.
Думаю, что Дональд Трамп сильнее укрепляет доллар, чем нормализация денежно-кредитной политики ФРС. Повышение ставок уже учтено ценами валютных пар, поэтому на фоне привычного оптимизма, может быть довольно сильная реакция на какой-то негативный повод. Например, постепенное снижение эффекта от фискального стимулирования может крепко отразиться на курсе доллара.
По опросу Reuters, 40 аналитиков не верят в долгосрочное укрепление гринбека и видят через 12 месяцев котировку EUR/USD в районе 1.21. Не думаю, что эксперты учли влияние торговых войн в своем прогнозе, но в любом случае, смысл понятен.
В Societe Generale считают, что доллар уже переоценен, но из-за того, что другие валюты чувствуют себя значительно хуже, интерес к гринбеку не ослабевает.
Небольшой позитив получили покупатели евро на сообщении о том, что новое правительство Италии в проекте бюджета учло рекомендации ЕС по размерам бюджетного дефицита. Это немного успокоило рынки, но очень мало для перехода EUR/USD в восходящий тренд, тем более, что согласно экономическим новостям, объем промышленного производства Германии показал снижение.
Доллар подошел к Non-farm Payrolls в расслабленном состоянии. Сильная отчетность подтвердит прежние темпы экономического роста и даст сигнал ФРС к 4-м рестрикциям в этом году. EUR/USD в этом случае направится к нижней границе консолидационного канала 1.15-1.1850. Если же данные NFP разочаруют инвесторов, то риски разворота в восходящий тренд пары существенно возрастут.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
