Фундаментальный обзор FOREX на 20 августа 2019 г
Вряд ли спровоцировавший торговые войны Дональд Трамп предполагал, что его действия могут привести к распаду Еврозоны. Однако, ориентированная на экспорт экономика Германии стоит на грани технической рецессии, и политикам уже приходится идти на увеличение государственных расходов. Министр финансов ФРГ Олаф Шольц, считает, что для стимулирования экономики Германии потребуется порядка 50 млрд евро, как это было в кризис 2008 года.
Германия – «локомотив» Еврозоны. Экономика Италии, естественно, испытывает не меньше сложностей, однако, не может себе позволить монетарное стимулирование из-за проблем с бюджетным дефицитом. Ухудшение экономической ситуации поднимает рейтинг евроскептиков, и пусть, пока в Риме не идут разговоры о выходе из Еврозоны, прошедшие выборы показали, что эта тема очень актуальна для граждан Италии.
Примечательно, что пока экономика Германии неплохо развивалась, представители страны в ЕЦБ требовали ужесточения денежно-кредитной политики и даже грозились подать на ЦБ в Европейский суд в случае, если регулятор усилит программу монетарного стимулирования. Теперь те же самые люди требуют немедленного запуска QE, пугая Евроблок мрачными перспективами немецкой экономики.
По прогнозам Бундесбанка рост экономики Германии в 2019 году составит скромные 0.3%. а в 2020 лишь 0.7%. Пока же экономический спад продолжается и в третьем квартале. Это еще один сильный сигнал для ЕЦБ объявить о снижении ставок и реанимации QE уже на сентябрьском заседании. Отличный повод для продажи евро. Хедж-фонды уже включились в тренд, и по итогам недели, их ставки на снижение курса единой валюты выросли самыми быстрыми темпами за последние три месяца.
В Италии продолжает набирать мощь инициатива по вотуму недоверия премьеру Джузеппе Конте с последующими выборами. Коалиционная оппозиция готовит программу по снижению налогов и не собирается идти на поводу у Брюсселя при обсуждении дефицита бюджета. Все это очень тревожно для европейской валюты.
В Соединённых Штатах Дональд Трамп вновь выступает с критикой ФРС и считает, что Федрезерв может поддержать мировую экономику снижением ставки не менее чем на 1% до конца года. По мнению Президента, девальвация доллара должна помочь другим странам, хотя понятно, что в первую очередь снижением курса гринбека Трамп пытается усилить конкурентоспособность американских товаров.
Проблема в том, что Президент сам является виновником укрепления доллара, причем на фоне эскалации торговых войн, вряд ли даже резкое снижение ставок поможет гринбеку сменить направление тренда. Рынки больше ориентируются на доходность трежерис, чем на действия ФРС.
Считаю, что ожидания слабого индекса деловой активности Германии на фоне роста политической неопределенности в Италии оказывают давление на единую валюту. При прорыве поддержки 1.1065, EUR/USD усиливает шансы обновления минимальной отметки августа.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
