Фундаментальный обзор FOREX на 16 января 2020 г
Рынки, практически никак не отреагировали на подписание соглашения между США и Китаем, так как тема эта муссировалась уже давно, и была учтена ценами всех активов.
Положительным моментом в этой истории является то, что S&P 500 не обвалился в момент подписания договора, как это предсказывали некоторые аналитики.
Итак, Китай, в течение 2 лет должен закупить товаров из США на 200 млрд. долларов. Или по 100 млрд. в год. В этом случае Соединенные Штаты не будут вводить новые пошлины и отменят или сократят уже введенные тарифы.
Казалось бы, все просто и понятно, но инвесторы хорошо понимают, что неопределённость в отношениях, а, следовательно, риски для рынков, сохраняются. В первую очередь, инвесторы сомневаются в том, что Пекин справится со своими обязательствами. Кроме того, не факт, что соглашение с КНР позволит сократить Соединенным Штатам дефицит торгового баланса. Да, в торговле с Китаем в ноябре отрицательное сальдо уменьшилось на 56 млрд. долларов, но в торговле с остальными странами выросло на 49 млрд. Было бы еще хуже, но США спас растущий экспорт нефти.
Рост экспорта в Китай, тем более в таких объёмах и за такие короткие сроки приведет к росту цен внутри Соединенных Штатов, что скажется на конкурентоспособности американской продукции и расширит дефицит торгового баланса в отношениях с другими странами. Примечательно, что в 2018 году, до начала конфликта, средний показатель тарифов на китайский импорт составлял 3%, на американский – 8%. Теперь, после подписания соглашения – 20% для обеих сторон. Так что, подписание договора сложно назвать завершением торговых войн, скорее это обычное перемирие, которое в любой момент может прерываться.
Вероятно, торговый конфликт останется долгоиграющим драйвером для финансовых рынков, так как основные Центробанки заняли выжидательную позицию. Также инвесторы будут наблюдать за макроэкономической статисткой, которая покажет реальное состояние мировой экономики.
В 2019 году ВВП Германии продемонстрировал худший с 2013 года рост (+0.6%), но в то время показывали спад и промышленность, и строительство, и услуги. Сейчас в провале только промышленное производство. За последнее десятилетие объем ВВП постоянно расширяется, что является самой затяжной экономической экспансией со времен объединения двух Германий.
Драйвером укрепления EUR/USD выше 1.12 может стать сильная отчетность по ВВП Китая за четвертый квартал и коррекционное снижение индекса S&P 500. Из-за низких ставок и слабой волатильности евро стала основной валютой фондирования, поэтому снижение интереса к рисковым активам может укрепить позиции единой валюты.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
