Фундаментальный обзор FOREX на 5 ноября 2018 г

Сильный отчет Non-farm Payrolls практически не повлиял на курс доллара. Американская валюта незначительно прибавила в цене, но ее рост не соответствует позитиву данных рынка труда.

В этой связи в Goldman Sachs сформировали «медвежий» прогноз по доллару. Согласно оценке банка, реакция рынка на выход NFP еще раз показывает, что даже при сильных драйверах роста, доллару все сложнее двигаться вверх. Казалось бы, пятничная статистика должна была стереть напрочь противников гринбека, но на факте, после выхода новостей, EUR/USD потеряла всего около половины фигуры.

Динамика средней заработной платы в США
Динамика средней заработной платы в США

Сильный Non-farm Payrolls теоретически должен повысить вероятность продолжения цикла нормализации денежно-кредитной политики ФРС. Во-первых, снижение уровня безработицы до минимальных значений наконец-то начало подталкивать вверх заработную плату, которая, в свою очередь, является опережающим индикатором для PCE. Кривая Филлипса все-таки оказалась вполне рабочим инструментом, и, учитывая, что FOMC в 2019 году прогнозирует уровень безработицы на 3.5%, видно, что риски разгона инфляции выше заданных темпов, беспокоят ФРС. Во-вторых, ускорение роста средней заработной платы можно расценивать, как аргумент в пользу нехватки рабочей силы. Наниматели пытаются удержать сотрудников привлекательной заработной платой, а это приводит к рост потребительских цен.

Следовательно, Федрезерв, не взирая на критику Президента и не опасаясь притормозившей осенью инфляции, не изменил своих взглядов, и не факт, что сильный Non-farm Payrolls уже полностью отыгран рынком.

На прошлой неделе доллар терял позиции на фоне роста фунта, поддерживаемого наметившимся соглашением по Brexit и релизом Банка Англии, а так же по случаю позитвных подвижек в торговых войнах, где власти США и Китая вновь готовы обсудить проблемы за столом переговоров.

Покупатели гринбека стали фиксировать прибыль в лонгах и попали в ловушку упущенной выгоды. Тем более, что на рынке так и не нашли замену доллару. Про евро в качестве лидера мировых валют можно забыть, не смотря на бурный подъем 2017 года, который, скорее всего, оказался коррекцией, вызванной ростом внутреннего спроса. Пока не будет поставлена точка в политическом кризисе Италии, у единой валюты нет никаких шансов сломать «медвежий» тренд.

Кроме того, не думаю, что какая-то смена политической ориентации на промежуточных выборах в США приведет к кардинальному изменению динамики доллара. Для EUR/USD более важным будет ноябрьское заседание FOMC.

Полагаю, что в рамках краткосрочной торговли на форекс EUR/USD продолжит формирование области консолидации в границах 1.13-1.15.

Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице