10 апреля 2025 г

Свежая статистика по инфляции в США за март преподнесла рынкам неожиданный сюрприз. Как общие, так и базовые индексы потребительских цен (CPI) оказались значительно ниже ожиданий. Согласно опубликованным данным, общий индекс CPI потерял 0,1% в месячном выражении, тогда как рынок закладывал рост на 0,2%. Базовая инфляция, исключающая волатильные компоненты — продукты питания и энергоносители — продемонстрировала лишь символический рост на 0,1% против прогноза в 0,3%.

Главным фактором ослабления цен стал резкий спад стоимости энергоносителей, которые подешевели на 2,4% по сравнению с февралем. В то же время, цены на продукты продолжили рост, увеличившись на 0,4% месяц к месяцу, что подтверждает сохраняющееся давление в категории потребительского спроса.

Динамика в годовом выражении: энергия тянет вниз, продукты не пускают

В годовом выражении инфляция также оказалась ниже ожиданий. Общий индекс потребительских цен замедлился до 2,4% по сравнению с 2,8% в феврале и оказался ниже консенсуса в 2,5%. Базовая инфляция также снизилась — до 2,8% с предыдущих 3,1%, что стало минимальным приростом за 12 месяцев, начиная с марта 2021 года.

Решающую роль в таком замедлении сыграли цены на энергоресурсы, которые снизились на 3,3% по сравнению с мартом прошлого года. Однако продовольственная инфляция остаётся «липкой» и продолжает демонстрировать устойчивость, сохраняясь на уровне 3,0% в годовом выражении.

Рынки и ФРС: изменение ожиданий

Публикация столь мягких инфляционных данных может существенно повлиять на рыночные ожидания по поводу будущих шагов Федеральной резервной системы.
Участники рынка, ранее опасавшиеся затягивания с началом цикла смягчения денежно-кредитной политики, теперь могут активнее закладывать вероятность более раннего снижения процентной ставки. Особенно на фоне того, что базовая инфляция, которую ФРС традиционно рассматривает как более стабильный индикатор, продемонстрировала ощутимое замедление.

Таким образом, мартовский отчёт по инфляции может стать переломным моментом в оценке инфляционного давления в США и открыть путь к переоценке сроков и масштабов действий регулятора во втором полугодии.

По материалам ActionForex.com Forecast

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице