europe Европейский Центральный на своем недавнем заседании обновил продержавшийся всего полгода рекорд минимальной процентной ставки 0.5%, установленный в мае, снизив показатель до нового исторического уровня 0.25%. Даная мера, по словам Марио Драги, поддержит экономику стран Еврозоны на фоне борьбы с последствиями долгового кризиса, а так же предотвратит дефляцию.

«Это надуманные страхи, не имеющие ничего общего с реальной обстановкой»,- комментирует действия ЕЦБ и выступление его главы экономический обозреватель Deutsche Welle Рольф Венкель.

Призрак бродит по Европе. Призрак Японии

Нельзя сказать, что решение регулятора стало неожиданным для аналитиков. Тревожные новости о снижении инфляции в зоне евро начали поступать еще в сентябре, когда индикатор показал всего 1.1% с тем чтобы в октябре упасть сразу до 0.7%. В разговорах о надвигающейся инфляции все чаще вспоминался пример Японии, которой для возобновления экономического роста потребовалось целое десятилетние. Да и сейчас борьба с дефляцией на Островах продолжается, переходя от позиционных боев к стратегическим наступлениям.

Казалось бы, что плохого для конечного потребителя в том, что компании, пытающиеся увеличить спрос на свою продукцию, вынуждены постоянно снижать цены товаров? По законам экономики, постоянное удешевление продукции вызывает у потенциального покупателя желание перейти к ожиданиям еще более низких цен, сократив и без того низкий спрос.

Причем, если учесть, что на предприятиях, озабоченных низким спросом работают люди, которые являются потенциальными потребителями продукции, явление несет катастрофические последствия для экономики. Помимо сокращения потребления, падения внутреннего рынка, компании, столкнувшиеся со снижением доходов, отказываются от инновационных программ и начинают сокращать штат сотрудников.

Эффект «черной дыры»

Снижение цен влечет за собой падение производства, которое оборачивается ростом безработицы и новым снижением цен. Раскручиваясь, это спираль, по примеру «черной дыры» втягивает все новые и новые компании, все быстрее вращая маховик экономического коллапса, который с каждым новым оборотом все сложнее остановить.

Прогнозируя такой вариант развития событий, Европейский Центральный Банк применил классический инструмент из арсенала денежной политики, сократив и без того низкую процентную ставку.

eurozone Однако неизвестно, будут ли немецкие предприятия пользоваться ставшими еще более выгодными кредитами на расширение производства, если сигналов о растущем спросе по-прежнему не поступает, что, кстати, подтверждает и прогноз развития экономики Еврозоны, подготовленный Европейской Комиссией. Не исключено, что широкий жест регулятора останется просто не замеченным компаниями, которые в таких неопределенных условиях будут избегать получения любых займов, даже по супер выгодным условиям.

В этой связи, снижение процентной ставки ЕЦБ может оказаться этакой новогодней шутихой – максимальный шум при минимальном эффекте.

Дешевые деньги не увеличивают инфляцию

Еще одним интересным моментом является низкий уровень инфляции в Еврозоне на фоне продолжающейся не один год политики сверхдешевых денег, которые, по логике вещей, должны были привести к мощному инфляционному всплеску.

Но, как оказалось, закачивание финансов в экономику вовсе не означает разгона инфляции. Тем более что уже сейчас ряд экспертов, видит в этом процессе грандиозную опасность, полагая, что такая политика Банка породит новые пузыри в разных сегментах рынка.

Далеко за примером ходить не надо. Вливание ликвидности от ФРС США привело в свое время к надуванию грандиозного пузыря на рынке недвижимости Соединенных Штатов, который лопнул примерно через 7-8 лет с момента запуска программы Федрезерва.

К чему привела игра в «денежные фантики» мировая общественность испытывает до сих пор, преодолевая различные кризисные явления.

«Не следует безоговорочно повторять все действия ФРС США, тем более что они зачастую являются дурным примером денежной политики, - подводит итоги Рольф Венкель. Эпоху дешевых денег надо заканчивать, так как главной угрозой для Еврозоны может оказаться вовсе не призрачная дефляция, а надутые регулятором «мыльные пузыри»».

Свежие новости на Главной странице