Фундаментальный обзор FOREX на 9 июля 2019 г
После того, как ФРС резко сменила курс денежно-кредитной политики сначала заявив о режиме выжидания, а потом и вовсе, о переходе к смягчению, на рынках воцарилась самоуверенность.
Инвесторы посчитали, что ФРС будет предпринимать шаги, ориентируясь исключительно на финансовые активы. Доходило до абсурда. Решение Трампа ввести дополнительные пошлины на китайские товары оборачивалось восходящим ралли S&P 500. Выход слабой экономической статистики США приводил к укреплению фондовых индексов, а слабой – к его снижению. Примером может стать июньский Non-farm Payrolls. При росте занятости на 224 тысячи мест, фондовый индекс падает. Но, в оправдание Федрезерва, можно сказать, что такие перипетии характерны не только для Соединенных Штатов.
Европейский EuroStoxx 600 демонстрирует не меньшую уверенность, не обращая особого внимания ни на проблемы деловой активности, ни на падающие производственные заказы Германии, ни на угрозы торгового конфликта с Соединенными Штатами.
Точно также, как фондовый индекс США растет на ожиданиях смягчения политики ФРС, так и европейский аналог движется вверх, предвидя скорую реанимацию QE, тем более что в Goldman Sachs и Morgan Stanley считают, что запуск программы состоится уже в этом году. Член Совета ЕЦБ Бенуа Кере отмечает, что вопрос снижения ставок и QE актуален, как никогда ранее, поэтому находится, что называется «на рабочем столе».
Центральные Банки и крупные инвестиционные фонды создают соответствующий информационный фон, подчеркивая неуязвимость рынков. Но что будет, если ФРС или ЕЦБ не перейдут от слов к делу?
В первую очередь, речь, конечно, идет о ФРС. Сильная макроэкономическая отчетность последнего периода усиливает вероятность возвращения PCE к уровню 2%, лишая регулятор повода для смягчения политики и позволяя продемонстрировать Трампу свою независимость.
Вместе с тем, судя по критике из Белого Дома, желание ослабить курс доллара растет у Президента день ото дня, особенно учитывая приближающиеся выборы 2020 года.
Аналитики Standard Chartered обращают внимание, что при трех предыдущих правлениях республиканцев доллар падал на истощении эффекта фискального реформирования. В этот раз, по мнению экспертов, индекс USD к моменту завершения президентства Трампа будет находиться ниже, чем на момент его вступления в должность.
Иначе говоря, сохраняются риски прорыва поддержки и падения EUR/USD ниже 1.12, но потенциал снижения пары выглядит довольно ограниченным.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
