Фундаментальный обзор FOREX на 17 июня 2019 г
Срочный рынок ежедневно повышал вероятность двух-, а то и трехразового снижения ставки ФРС в этом году, и инвесторы продавали гринбек в надежде на переход к смягчению политики уже на ближайшем (18-19 июня) заседании FOMC.
Однако, для смены курса Федрезерву требуются весомые аргументы. Сильный отчет по розничным продажам и неплохой индекс промышленного производства заставляют сомневаться в скором замедлении экономического роста США. А если так, то какой смысл в снижении ставок?
В Goldman Sachs считают, что регулятор еще долгое время не будет озабочен смягчение курса. В 2019 году из-за экономических показателей, в 2020 на фоне политических факторов.
Промышленное производство США за май выросло на 0.4%, превысив ожидания аналитиков Bloomberg (0.1%). Кроме того, в сторону роста был пересмотрен показатель апреля, что позволяет предположить стабильность производственного сектора даже в условиях непрекращающихся торговых войн, хотя именно этот сегмент экономики принято считать наиболее пострадавшим от конфликта между США и КНР. Об этом говорят и сокращение занятости, и снижение индекса деловой активности до минимумов 2016 года.
Однако, рост промышленного производства показывает, что не все так печально, как предполагалось ранее. Не исключено, что оценка торговой палаты США об убытках в 1 трлн. долларов на ближайшее десятилетие при продолжении торгового конфликта является завышенной.
Кроме того, поддержал доллар отчет по розничным продажам. За май показатель вырос на 0.5%.
После релизов вероятность июньского снижения ставки на срочном рынке упала с 28.3 до 24.2%%, июльского с 89.1 до 85.3%%.
Конечно, ФРС испытывает беспокойство по поводу и инверсии кривой доходности, но этого явно недостаточно для перехода на «голубиные» рельсы. Возможно, Федрезерв будет двигаться к снижению ставки, но не такими быстрыми темпами, как рассчитывал срочный рынок.
Если торговые войны не представляют большой угрозы американской экономике, которая пока не собирается отправляться в рецессию, то сколько бы Дональд Трамп не грозил ФРС, регулятор не будет смягчать денежно-кредитную политику в то время, как европейский ЦБ, обеспокоенный падением инфляционных ожиданий, вполне может это сделать.
Разница в курсах монетарных политик двух ведущих Центробанков станет «медвежьим» фактором для EUR/USD.
Конечно, любую теоретическую выкладку могут разбить итоги заседания FOMC, так как ФРС все-таки может удивить рынки «голубиной» риторикой.
С технической стороны, падение курса EUR/USD ниже 1.1130-1.1135 позволит активизироваться продавцам. Если же пара вернется к сопротивлениям 1.1255 и 1.1290, то повышаются риски продолжения восходящего тренда.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
