Фундаментальный обзор FOREX на 13 декабря 2018 г
Завершение текущего года вызывает стойкое ощущение дежавю. Аналогичная ситуация наблюдалась в декабре прошлого года, когда Bloomberg пел ежедневные реквиемы доллару. В агентстве считали, что экономика Еврозоны вот-вот продемонстрирует мощный рост, а США давят торговые войны и двойной дефицит
На факте все оказалось с точностью до наоборот. Экономка Еврозоны обвалилась к четырёхлетним минимумам, а политика протекционизма, в отличие от примеров из 90-х годов очень неплохо поддержала гринбек, причем инвесторы выбирали доллар именно, как валюту-убежище. Не вызвало негативной реакции и финансирование дефицита бюджета.
Теперь, в конце 2018 года крупные банки вновь вернулись к долларовым страшилкам, подобрав, правда, немного другие аргументы.
Путеводной звездой для инвесторов является неукоснительная вера в замедление экономки Соединенных Штатов. По мнению почти 50% опрошенных Duke University директоров американских компаний, рецессия начнется в 2019 году.
В этой связи один вопрос является главным – будут ли инвесторы сокращать финансирование американской экономики, что в конечном результате может вызвать начало ее снижения?
Потенциальными причинами рецессии в CFO вновь считают торговые войны и жесткий рынок труда.
Опережающим индикатором рецессии является кривая доходности. 30 из 40 опрошенных Reuters экспертов ждут, что уход показателя в красную область произойдёт в течение ближайших 12 месяцев. 15 из них называют срок в полгода.
Пока можно уверенно сказать одно: Да, у доллара есть проблемы. Но вот сможет ли извлечь от этого пользу единая валюта? Экономика Еврозоны с начала года выглядит очень бледно. Италия может и дальше вести противостояние с Брюсселем, что так же скажется на общей картине. Кроме того, торговые войны наносят удары не по доллару, как ожидали эксперты, а почему-то по экспортноориентированной экономике Еврозоны. Да и вялая динамика инфляции не дает ЕЦБ перейти к нормализации денежно-кредитной политики.
От сегодняшнего заседания европейского регулятора будет зависеть дальнейшая динамика EUR/USD. Главным моментом здесь является мнение ЕЦБ по срокам повышения ставки. В том, что Центробанк вслед за ФРС и Банком Англии завершит программу QE уже мало кто сомневается, а вот график рефинансирования или запуск LTRO очень важны для инвесторов.
Если Марио Драги признает слабость экономики Еврозоны и сообщит о новых механизма стимулирования вместо QE, евро обвалится к нижней границе диапазона 1.1265-1.1445.
Если же речи главы ЕЦБ будут наполнены оптимизмом, то «быки» потащат пару к сопротивлению на 1.1445.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
