Фундаментальный обзор на 25 июня 2018 г
После того, как индекс деловой активности Еврозоны впервые за пять лет продемонстрировал рост показателя, EUR/USD укрепилась до максимумов недели. Однако, выше «быкам» продвинуться не удалось из-за наметившихся проблем производственного сектора Германии и опасений по поводу эскалации торгового конфликта с Соединенными Штатами.
Дональд Трамп не отказался от идеи повысить на 20% пошлины на европейские автомашины, если ЕС не отменит импортные тарифы на американскую продукцию в размере 2.8 млрд. евро. В Белом доме неоднократно указывали на диспропорцию в таможенных ставках. Так, если европейские легковые автомобили облагаются в США налогом в размере 2.5%, то продукция американского автопрома получает в Европе 10%. Правда, Президент забывает упомянуть об американской пошлине на европейские легкие грузовики. А это как раз 25%.
За 2017 год Европейский Союз отправил в Соединенные Штаты 1.3 млн. автомобилей, что составляет 7% общего товарооборота автопрома в США. Аналитики Института Петерсона полагают, что ввод США 25-ти процентной пошлины , при адекватном ответе со стороны Брюсселя, приведет к сокращению автопроизводства в Соединенных Штатах на 5% и к снижению занятости на 4%. Если же локальный конфликт перерастет в общемировой, то глобальный ВВП потеряет порядка 2%.
Конечно, приятного мало, так как европейские компании чутко реагируют на обострение торговых отношений между США и ЕС. Так, в мае индекс менеджеров по закупкам в сфере производства достиг 18-месячных минимумов, потянув вниз показатель суммарного индекса Еврозоны. Если бы не рост индекса деловой активности сферы услуг, то на попытках покупателей организовать контратаку по EUR/USD, можно было бы поставить крест.
Отскок от минимальных значений суммарного PMI позволил рынкам оптимистично взглянуть на динамику экономики Еврозоны. Инвесторы питали надежды, что ЕЦБ начнет сокращать программу экономического стимулирования. Как единодушно полагают 58 аналитиков Reuters, риски продления QE на будущий год низкий. А 60% респондентов оценили эти опасения, как «очень низкие».
Тем не менее, экономический прогноз Еврозоны на 2018 год понижен с 2.3 до 2.2%%, при неизменных ожиданиях на следующий год (+1.9%). Причинами ухудшения экономичная ситуации в 2018 году названы политические риски в Италии, Brexit и эскалация торговых войн.
Развитие конфликта между США и ЕС может заставить ЕЦБ перейти к смягчению денежно-кредитной политики, как это уже случилось в Китае, где Народный Банк снизил норму обязательного резервирования на 0.5%. Это вернуло в банковскую систему порядка 108 млрд. долларов и спровоцировало девальвацию юаня. Котировки пары USD/CNY тестируют максимальные значения этого года, и только этот фактор уже можно считать неплохим ответным ударом по протекционистской политике Вашингтона.
«Быки» EUR/USD не смогли закрепиться выше 1.1645, что подтверждает усиление рисков снижения к поддержкам 1.161; 1.159 и 1.157. Отбой от уровней позволит покупателям единой валюты продолжить попытки наступления.
Для восстановления «медвежьего» тренда в краткосрочной торговле на форекс требуется уверенный прорыв и закрепление ниже уровня 1.1525.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
