Фундаментальный обзор FOREX на 30 мая 2019 г
Остались в прошлом выборы в Европарламент и теперь инвесторы ждут, кто станет главой Еврокомиссии и президентом ЕЦБ. Если Еврокомиссию возглавит протеже Ангелы Меркель, то вряд ли немцу позволят руководство ЕЦБ. Собственно, должность главы Центробанка – это своего рода утешительный приз. Однако, от приемника Марио Драги будет зависеть курс монетарной политики регулятора на долгие годы. Если на этот пост придет Йенс Вайдман, известный «ястребиными» взглядами, то настроение покупателей EUR/USD значительно улучшится.
Вряд ли ЕЦБ будет пассивно ждать отставки Марио Драги в октябре. Сюрпризы для инвесторов могут начаться уже на июньском заседании, где будут рассмотрены детали программы долгосрочного рефинансирования LTRO.
Ожидается, что ставка по кредитам составит (-2%), и это неплохо поддержит банки второго уровня, которые смогут кредитовать клиентов по (-0.5%), оставляя себе маржу в 1.5%. Одновременно ЕЦБ может перейти к положительным ставкам по депозитным вкладам, что усилит приток вкладчиков. Такой сценарий представляется эффективнее программы QE, которая толком не смогла разогнать инфляцию ни в Европе, ни в Японии, ни в Соединенных Штатах.
Полагаю, что даже намек на повышение ставок по депозитам станет драйвером роста евро, слабеющей на фоне растущих политических рисков и слабой экономической статистики Германии. Слухи о санкциях против Италии находят подтверждение. Еврокомиссия направила итальянскому министру финансов письмо с требованием разъяснить недостаточное сокращение государственного долга. Предполагается, что размер штрафа для Рима составит 0.2% ВВП или около 3.5 млрд. евро. В Италии считают, что размер государственной задолженности, который в 2018 году составил 132.6% от ВВП к 2020 году снизится до 131.3%, а к 2021 году – до 130.2%.
Также давление на единую валюту оказал выход статистики рынка труда Германии, где неожиданно впервые за пять лет выросла безработица с 4.9 до 5.0%%. В Берлине пытаются объяснить скачок реклассификацией, хотя снижение темпов экономического роста Германии, на мой взгляд, является более объективной причиной. Тем не менее, говорить о проблемах немецкого рынка труда можно будет только после роста безработицы в течение нескольких месяцев. Да и проблемы Италии – процесс долгий.
EUR/USD третий раз за месяц тестирует 1.1130. В случае прорыва поддержки «медведям» открывается путь к 1.10. Отскок отправит пару в область консолидации 1.1130-1.1265.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
