Фундаментальный обзор FOREX на 5 августа 2019 г
Отчет американского рынка труда был интересен инвесторам, как своеобразная подсказка для ФРС. Однако, по всей видимости, Федрезерв стал больше обращать внимание на темпы роста мировой экономики, так как в общем-то позитивный Non-farm Payrolls не стал поводом для покупки доллара.
В июле занятость выросла на 164 тысячи мест. Безработица держится на полувековых минимумах и показывает 3.7%. Такая статистика может порадовать любой Центробанк и стать сигналом если не к ужесточению монетарной политики, то хотя бы к удержанию ставок на прежних уровнях.
Однако, несмотря ни на что, срочный рынок увеличил шансы снижения ставки на сентябрьском заседании FOMC на 25 базисных пунктов до 100(!!!!)%. Боллее того, порядка 75% опрошенных Bloomberg инвесторов ждут еще два акта монетарной экспансии в трех оставшихся до конца года заседаниях ФРС.
Формально, неудачу «медведей» EUR/USD можно попытаться связать с замедлением роста средней заработной платы с 3.4 до 3.2%%. Однако, причина, скорее всего, лежит в отношениях США и Китая. Советники Трампа активно рекомендуют ему отказаться от ввода санкций, однако Президент не привык менять решений. Он считает, что Пекин будет тянуть время на переговорах и ждать президентских выборов в США 2020 года в надежде, что Трампа сменит кандидат от Демократической партии, поэтому есть смысл поторопить китайских партнеров.
Будет ли Поднебесная вводить ответные меры? Пока неясно. Можно констатировать, что несмотря на сильный Non-farm Payrolls, после эскалации конфликта между США и КНР кривая доходности еще больше углубилась в «красную» зону.
Главным драйвером рынка остается торговый конфликт, так как даже сильный отчет рынка труда не заставил инвесторов скупать доллар. В этой связи можно предположить, что выход слабой статистики вызовет резкое снижение гринбека. Таким отчетом может оказаться публикация индекса деловой активности непроизводственного сектора Соединенных Штатов ISM.
В тоже время, следует понимать, что рост EUR/USD это не набирающая силу европейская валюта, а слабеющий доллар. Те же торговые войны негативно отражаются не только на китайском, но и на немецком экспорте. Естественно, что с новыми тарифами увеличатся проблемы и для китайской экономики. Во всяком случае, об этом хорошо говорит курс USD/CNY, поднявшийся выше ключевого уровня 7.0.
Тем не менее, судя по экономическим показателям, политика протекционизма себя не оправдывает. Китай уступил место главного торгового партнера США Мексике и Канаде, экспорт из Поднебесной сократился на 12%, но и импорт упал сразу на 19%. В этой связи Трампу остается еще больше критиковать ФРС с тем, чтобы регулятор наконец-то уронил курс доллара и повысил конкуренцию американских товаров.
Пятничный Non-farm Payrolls был во многом ожидаем и не принес рынку сюрпризов. Если бы отчетность оказалась более сильной, то «медведи» продолжили двигать EUR/USD в направлении паритета. Пока же пара вернулась в канал консолидации 1.11-1.14. Ждем выхода ISM.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
