Фундаментальный обзор FOREX на 22 апреля 2019 г
Третью декаду апреля американский доллар начинает на позитивной волне в ожидании оптимистичного релиза по ВВП первого квартала. По оценке аналитиков Bloomberg, квартальный рост составит 2.2%, что аналогично показателю 4-го квартала.
Примечательно, что еще в марте мало кто верил в рост выше 1.5%, но сильная экономическая отчётность заставила экспертов изменить свое мнение.
По версии Wall Stret Jornal, рост экономики за первый квартал составит 2.4%, а по опережающему индикатору от ФРБ Атланты и вовсе 2.8%.
Сильная экономика, безусловно, поддерживает доллар, но не следует забывать об инертной ФРС, которая своей нерешительностью играет на руку мировой, а не национальной экономике. Более быстрые темпы роста американской экономики над глобальной играли на руку гринбеку. В 2018 году фискальное стимулирование разогнало экономику США почти до обещанных Дональдом Трампом 3% в то время, как мировая экономика буксовала на фоне развязанных Вашингтоном торговых войн. Добавим сюда активное ужесточение денежно-кредитной политики Федрезерва. Доллару не оставалось ничего другого, как только стремительно подниматься в гору, хотя и здесь он уступил лидерство йене.
В 2019 году ФРС не планирует повышать ставки. Более того, регулятор размышляет над их снижением.
По мнению главы ФРБ Чикаго Ч. Эванса, если инфляция снизится к 1.5%, ФРС придется перейти к смягчению денежно-кредитной политики. По прогнозам JP Morgan, в марте индекс расходов личного потребления сократится до 1.6%, а к июню до 1.5%.
Вице-президент Федрезерва Р. Кларида нашел аналогии с прошлыми годами, когда за 1994 год ставка выросла с 3.25 до 6.0%%, однако затем в три приема была снижена как раз из-за более медленного, чем предполагалось, разгона инфляции.
К слову сказать, что если бы Соединенные Штаты для анализа инфляции использовали методики Евростата, то результаты для ведомства Джерома Пауэлла выглядели бы еще куда печальнее. При такой системе расчетов, рост цен в США значительнее отстает от европейского.
В Соединенных Штатах акцент делают на рынке недвижимости, в то время, как в Европе на товарах ежедневного потребления, поэтому оценивать инфляцию Старого и Нового Света это все равно, что сравнивать яблоки и апельсины.
Полагаю, что падение EUR/USD вызвано не силой доллара, а слабостью евро. В тоже время экогномическая статистика США и Китая выдает результаты лучше прогнозных, следовательно, в конечном итоге, это найдет отражение и в ВВП Еврозоны.
Думаю, что снижение главного валютного риска будет ограничено областью 1.12-1.118, хотя импульс может зацепить и 1.105, но ниже у «медведей» уже не хватит сил двигаться без крепкой фундаментальной поддержки. От этих низин пара, скорее всего, начнет восстанавливаться к сопротивлению 1.1325.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
