Фундаментальный обзор FOREX на 3 мая 2019 г
Экономические индикаторы позволяют доллару чувствовать себя уверенно, и инвесторы надеются, что сегодняшний выход Non-farm Payrolls закрепит успех гринбека. 70 экспертов, опрошенных Reuters, считает, что доллар останется лидером рынка Форекс еще на протяжении 3-6 месяцев, однако через год EUR/USD поднимется к уровню 1.18.
Продавать сильную валюту, конечно, смысла не имеет, но все когда-нибудь меняется.
Белый Дом прогнозирует рост экономики на 3% и даже выше. ФРС видит сигналы замедления ВВП до 2.1%. На чьи заявления обращать внимание инвестору? Пока, ориентируясь на показатели первого квартала (+3.2%) и подъем производительности труда до 3.6%, кажется, что Федрезерв настроен излишне пессимистично. Эффективность производительности труда в США выросла на 2.4%, что является максимумом с 2010 года, когда Соединенные Штаты только-только начали восстанавливаться после финансового кризиса.
Как говорит теория, больше всего производительность ускоряется в момент начала экономического цикла. Ориентируясь на это правило, можно прийти к выводу, что до завершения восстановительного периода еще очень далеко. Но здесь следует учитывать проведенную реформу фискального стимулирования, которая сильно разогнала индикатор.
Высокая производительность труда на фоне низкого уровня безработицы позволяет Белому Дому рассчитывать на рост ВВП более 3%. Единственный риск- стабильность рынка труда.
Как ожидают в Reuters, в апреле количество новых рабочих мест (без с/хозяйства) составит 185 тысяч, что значительно выше критичных 100 тысяч, необходимых для удержания безработицы на минимальных отметках 70-х годов прошлого столетия.
В Moody`s полагают, что конъюнктура рынка труда позволит ФРС сохранить ставки на текущих уровнях еще длительное время. Хотя, конечно, и в этой системе есть уязвимые места. В прежние годы при практически тех же показателях по безработице, заработная плата росла значительно быстрее.
Именно запоздалая динамика заработной платы может привести к негативной реакции доллара на выход Non-farm Payrolls, так как является опережающим индикатором для инфляции. Если фактический показатель роста з/п превысит расчетные, то инвесторы поверят в теорию Джерома Пауэлла о временном снижении PCE. В этом случае, активные продажи EUR/USD погонят пару к поддержкам 1.11-1.105.
В случае, если показатель окажется слабым, EUR/USD вернется в границы 1.12-1.15, а инвесторы вновь задумаются о том, почему низкая инфляция в марте была проблемой для Джерома Пауэлла, а в мае он перестал ее замечать.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
