euro_bank Политика Европейского центрального банка вряд ли изменится в ближайшее время. Несмотря на разговоры относительно сокращения мер денежно-кредитного стимулирования, европейский регулятор продолжит придерживаться своей выжидательной позиции, пока не добьется более устойчивого инфляционного и экономического роста в регионе.

Совсем недавно опубликованный отчет от агентства статистики ЕС по поводу инфляции заставил некоторых экономистов предположить, что Европейский центральный банк может заранее свернуть свою программу выкупа активов, которая была проедена в конце прошлого года, до декабре 2017 года.

Согласно этому отчету, в декабре 2016 года, по сравнению ноябрем 2016 года, уровень потребительских цен в еврозоне существенно вырос на 0,5%, тогда как по сравнению с аналогичным периодом 2015 года, цены превысили отметку в 1,0%, добравшись до уровня 1,1%.

Все это говорит о том, что наконец-то программа ЕЦБ, которая длится уже третий год, начинает приносить свои плоды. Конечно, это не целевой уровень в 2%, к которому стремится руководство ЕЦБ, но уже определенный подъем в этом направлении имеется, что дает шанс на принятие более продуктивных мер, направленных на стимулирование экономического роста.

Несомненно, рост уровня инфляции и разговоры о вероятном сворачивании мер стимулирования экономики и ужесточения процентных ставок в еврозоне, помогут европейской валюте, которая постепенно движется к паритету в паре с американским долларом. Но говорить, что такой разворот и переломный момент произойдет в ближайшее время нельзя. Нельзя, как минимум по причине того, что в этом году ФРС намерена дважды повысить ставку процента, когда Европейский центральный банк будет молча сидеть, и ждать дальнейших признаков экономического роста в стране, который должен потянуть за собой и инфляционный рост.

Еще одним аргументом в пользу выжидательной позиции ЕЦБ, которую банк займет на ближайшем заседании, является то, что инфляция выросла лишь за счет цен на энергоносители, которые существенно подорожали в конце прошлого года после достижения соглашения ОПЕК о заморозке уровня добычи нефти.

Согласно отчету, в декабре, по сравнению с таким же периодом 2015 года, рост цен на энергоносители составил 2,6%, тогда как базовый индекс, который игнорирует волатильные категории, а также цены на продукты питания, вырос лишь на 0,9% против роста на 0,8% в ноябре.

Таким образом, прогноз EUR/USD сводится полностью к анализу разницы процентных ставок США и еврозоны, что, несомненно, приведет к дальнейшему укреплению американского доллара против евро.

На пресс-конференции президенту ЕЦБ Марио Драги зададут вопрос о дальнейших действиях банка, в том числе о том, не намерен ли он начать сворачивать программу покупки активов, но вряд ли ответ будет носить конкретный характер. Скорее всего Марио Драги, как и раньше, заявит о том, что требуется некоторое время, чтобы эффект от принимаемых ЕЦБ мер отразился на экономическом и инфляционном росте в евро регионе.