Покупка USD/TRY: рождественские распродажи турецкой лиры

Анализ рынка. Автор: Алексей Арзамасцев 56 0

TRY_turki

Торговые идеи от Николая Корженевского (AMarkets) по USD/TRY

Начало: Фундаментальный обзор рынка Форекс

Покупка USD/TRY от 2.91 с целью 3.55 (стоп-лосс – 2.8)

Турецкая лира давно привлекает наше внимание в первую очередь своей дороговизной. С фундаментальной точки зрения TRY явно переоценена, и продолжает оставаться на этих же уровнях, несмотря на разбалансировку валют развивающихся рынков.

На днях институт финансов Петерсона выпустил отчет по фундаментальной оценке котировок мировых валют. По рейтингу института лира - наиболее переоцененная валюта из всех ликвидных активов мирового рынка. Реальный курс турецкой валюты должен «сдуться» как минимум на 10%, чтобы только подойти к уровню справедливых цен.

Nikolay_K Если рассуждать с позиций спекулятивной торговли, то лира не так сильно пострадала, как другие EM-валюты. К примеру, реал Бразилии и российский рубль беспощадно распродаются, их курсы за последний год потеряли более половины первоначальной стоимости. За этот же период турецкая валюта стала легче всего на 28%.

Так же следует принять к сведению, что турецкие CDS не достигали максимальных исторических значений в отличие от тех же бразильских или российских контрактов.

Мы считаем, что скопление таких явных факторов может спровоцировать лавину продаж лиры. Особенно, если принять во внимание, что помимо геополитических проблем впереди у Турции проблемы кредитов.

А вот здесь следует обратить внимание на третий фундаментальный аспект - большие проблемы Анкары с торговым балансом. Краткосрочный внешний долг, требующий погашения в течение предстоящих 12-ти месяцев составляет 130 млрд. долларов. Дефицит торгового баланса - это еще 40 миллиардов. Таким образом, необходимость в валюте составляет 170 млрд. долларов.

Не исключено, что эта сумма может быть рефинансирована, но есть подозрения, что расчетливые партнеры будут занимать Турции с максимально выгодным для себя процентом.

Валютные резервы Анкары на данный момент не превышают 100 млрд. долларов. Это явно недостаточно для выплаты долга, поэтому возможны различные спекуляции по поводу турецкой платежеспособности, и заголовки в СМИ уже начинают привлекать внимание рынков.