Фундаментальный обзор FOREX на 29 января 2020 г
События начала года заставили рынки временно забыть о Центробанках, которые нет-нет, да и преподнесут какой-нибудь сюрприз. Сегодня инвесторы узнают итоги двухдневного заседания Федрезерва и прослушают конференцию Джерома Пауэлла. Может ли ФРС удивить финансовый мир с учетом того, что американская экономика стабильно растет, а денежно-кредитная политика определилась с позиционированием?
Вполне. Никуда не исчезла инверсия кривой доходности, да и Дональд Трамп не изменил своего отношения к курсу доллара. Шансы монетарной экспансии растут. Не случайно, несмотря на негативный для рисков фундаментальный фон, EUR/USD застыла возле отметки 1.10. Покупатели ждут и надеются, и, как знать, может быть сегодня грянет буря.
Вряд ли, конечно, ФРС будет менять процентную ставку. Инвесторов больше беспокоит вопрос сокращения баланса регулятора. С осени Федрезерв покупает краткосрочные облигации в объеме 60 млрд. долларов в месяц для стабилизации ситуации с ликвидностью. Это увеличило портфель активов ЦБ с 3.8 до 4.1 трлн. долларов, хотя Джером Пауэлл упорно не желает называть покупку активов программой QE. Более того, у всех в памяти остался коллапс финансовых рынков после того, как глава ФРС намекнул на возможность сокращения объема покупки активов. Сомнительно, что Джером Пауэлл захочет повторить этот опыт, особенно с учетом январских геополитических рисков.
Сокращение баланса Центробанка приводит к росту стоимости заимствований. В США и без того растущий дефицит бюджета, а размер государственного долга по прогнозам Бюджетного управления Конгресса вырастет от 81% в 2020 году до 98% в 2030.
Кроме того, китайский коронавирус вызвал затяжную коррекцию S&P 500, а если еще и ФРС вернется к ужесточению денежно-кредитной политики, то американские акции надолго перестанут интересовать инвесторов.
«Голубиную» риторику Джерома Пауэлла могут вызвать три имеющихся в наличие фактора: инверсия кривой доходности, снижение фондового индекса и рост геополитических рисков. Если этот сценарий отработает, то EUR/USD оттолкнется от 1.1 для серьезного рывка вверх.
Январское снижение пары во многом обусловлено распространением коронавируса. Снижаются прогнозы мировой экономики, падают цены на энергоносители, никто уже не ждет целей по инфляции. Вероятность дальнейшего смягчения политики ЕЦБ в 2020 году усиливается.
ФРС может несколько притормозить падение EUR/USD. В среднесрочной торговле на форекс многое будет зависеть от борьбы с коронавирусом и перспектив отношений между США и ЕС.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
