Фундаментальный обзор FOREX на 29 июля 2020 г
Кризисы зачастую являются разрушителями устоявшихся шаблонов. И сегодняшний, вызванный пандемией COVID-19 обухом прошелся по ряду привычных паттернов. Например, не так безоговорочно стала восприниматься теория «улыбки» доллара. Июль стал худшим месяцем десятилетия для индекса гринбека, в том числе и из-за сломавшейся модели. На первое место в торговле валютами на форекс вышла дивергенция экономического восстановления, и здесь, конечно, США далеко не лидер.
Инвесторы неизбежно обращаются к историческому опыту и сравнивают сегодняшний кризис с кризисом 2008-2009 годов, Великой Депрессией прошлого столетия и даже с пандемией «испанки» 1918 года. По опыту 2008 года ФРС ответила широкомасштабным монетарным стимулированием, что вполне успокоило инвесторов, которые активно начали скупать рисковые активы. Сейчас настал момент переосмысления. На рынках обеспокоены корпоративными отчетами третьего квартала и считают, что S&P 500 «бежал впереди паровоза», а на сегодняшний день самым актуальным вопросом стал один - насколько мощной будет коррекция так высоко забравшегося индекса.
Действительно, кризисы ломают привычные паттерны, но взамен предлагают другие модели, В нашем случае, новинкой стал франко-германский проект фискального стимулирования. До пандемии Евросоюз был тормозом мировой экономики. Торговая война США и Китая, Brexit, постоянные слухи о распаде Еврозоны делали евро довольно уязвимой валютой. Теперь все перевернулось на 180°, что отлично демонстрирует срочный рынок.
Единая валюта отменила корреляцию с американскими фондовыми индексами и даже сможет противостоять распродажам на рынке акций США. У инвесторов появилось несколько поводов для перемещения капитала из Нового в Старый Свет. Кроме того, доллар перестает быть основной резервной валютой. По данным Goldman Sachs доля гринбека сокращается как в конверсионных операциях, так и в золотовалютных резервах мировых ЦБ.
Кроме того, Goldman Sachs обращает внимание на то, что тщательно пытается скрыть ФРС. Масштабный монетарный стимул неизбежно приведет к разгоны PCE и CPI. Инфляционные ожиданий мощно растут, доходность трежерис также резко снижается, доллар быстро слабеет. Если на сегодняшнем заседании Федрезерв обойдет проблемы молчанием, то с прорывом сопротивлений на 1.1765 и 1.1780 EUR/USD устремится к новым целям выше 1.18.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
