В фокусе инвесторов находятся окончательные данные по национальным счетам еврозоны за IV квартал, особенно показатели отработанных часов и частного потребления. Эти показатели помогут оценить динамику экономики региона перед следующими решениями ЕЦБ.

Американские рынки ждут публикации февральского отчета по рынку труда. Согласно прогнозам, рост числа рабочих мест вне сельского хозяйства (NFP) замедлится до 120 тыс. по сравнению с 143 тыс. в январе. На снижение влияют сезонные факторы, сокращения на федеральном уровне и замедление иммиграции, ограничивающее предложение рабочей силы.

В Дании выйдут данные по промышленному производству за январь. После роста на 4% в декабре и годового увеличения на 8.6% в 2024 году промышленный сектор страны демонстрирует устойчивость в отличие от других стран Европы.

В Норвегии ожидаются статистика по производству в обрабатывающей промышленности. После резкого падения летом 2023 года в декабре произошел скачок вверх, но слабые опережающие индикаторы (PMI и индекс доверия) вызывают вопросы о долгосрочности этого роста.

В Швеции рынки продолжают анализировать влияние неожиданного роста инфляции, превышающего прогнозы Риксбанка. Сегодня также выйдет отчет об уровне государственного заимствования за февраль, который уже превысил прогнозы на 18 млрд SEK.

Китай опубликует индекс потребительских цен (CPI) за февраль. Прогнозируется снижение показателя до -0.4% в годовом выражении по сравнению с 0.5% в январе. Основная причина – эффект Китайского Нового года, временно повысившего цены в январе. Промышленные цены (PPI) останутся в зоне дефляции, снизившись на 2.1% против -2.3% месяцем ранее.

Новости экономики и рынков

Решение ЕЦБ и его влияние

Европейский центральный банк снизил процентную ставку на 25 б.п., до 2.50%, что было ожидаемо рынками. Теперь инвесторы оценивают перспективы дальнейшего смягчения. Несмотря на заявления ЕЦБ о снижении жесткости политики, неопределенность сохраняется из-за геополитических рисков и фискальной политики. Мы ожидаем дальнейшего снижения ставки до 1.5% к сентябрю, что ниже рыночных прогнозов.

США: рынок труда и макроэкономическая динамика

Число первичных заявок на пособие по безработице в США снизилось на 21 тыс., до 221 тыс., что оказалось лучше ожиданий. Однако повторные заявки выросли на 42 тыс., до 1.897 млн, подтверждая сохраняющуюся жесткость рынка труда.

Китай: ослабление импорта и торговые напряженности

Импорт Китая упал на 8.4% в феврале, что значительно хуже ожиданий роста на 1%. Экспорт увеличился лишь на 2.3% вместо ожидаемых 5.0%. Это свидетельствует об ухудшении торговых отношений с США и снижении деловой активности в период праздников.

Скандинавия: инфляция в Швеции и снижение банкротств в Дании

В Швеции неожиданно высокая инфляция привела к укреплению SEK, что усилило ожидания завершения цикла снижения ставок. Тем временем в Дании число банкротств снизилось на 8.8% по сравнению с январем, вернувшись к уровням, предшествующим пандемии. Национальный банк Дании также снизил ключевую ставку на 25 б.п., до 2.10%.

Геополитика: торговая политика США и конфликтные риски в Европе

Президент США Дональд Трамп временно отложил введение тарифов на товары из Канады и Мексики в рамках USMCA до 2 апреля, но 25%-ные пошлины на сталь и алюминий вступят в силу 12 марта. В Европе нарастают геополитические риски: Россия предупредила президента Франции Эммануэля Макрона об угрозах, связанных с его заявлениями о ядерном оружии, а также отвергла предложения НАТО по миротворческой миссии в Украине.

Фондовые рынки: США снижается, Европа опережает

Глобальные фондовые рынки закрылись разнонаправленно: США продемонстрировали снижение, тогда как Европа продолжила рост. Инвесторы постепенно переносят доверие к политике с США на Европу.

Американские индексы завершили день в минусе:
• Dow Jones -0.99%
• S&P 500 -1.8%
• Nasdaq -2.6%
• Russell 2000 -1.6%

В Европе сильнее всего растут циклические акции, особенно промышленные компании, ожидающие роста инфраструктурных инвестиций. Банки значительно опережают REIT-сектор, который страдает от роста доходностей облигаций.
В Азии китайские акции демонстрируют рост, тогда как японский рынок испытывает давление из-за укрепления иены.

Облигации и валюты

Доходность 10-летних облигаций Германии (Bund) сначала превысила 2.9%, но затем опустилась до 2.83% на фоне "последнего рывка" покупателей. После заседания ЕЦБ рынки переоценили возможный уровень конечной ставки, подняв его на 20 б.п.
На валютном рынке EUR/USD стабилизировался вблизи 1.08 после роста, вызванного расширением фискального стимулирования в еврозоне. Фунт стерлингов остается под давлением из-за высокой волатильности. USD/JPY опустился ниже 148, а EUR/CHF скорректировал часть недавнего роста.

Итог

На FOREX сохраняется высокая волатильность валютных пар, и инвесторы внимательно следят за макроэкономическими данными и геополитической ситуацией. Еврозона продолжает привлекать внимание благодаря фискальному стимулированию, тогда как США сталкиваются с проблемами на рынке труда и неопределенностью в политике. Китай остается под давлением низкой инфляции и ослабления торговли.

По материалам Danske Bank Forecast

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице