Еврозона: Внимание на инфляцию в Германии

Сегодня основной фокус инвесторов и аналитиков сосредоточен на данных по инфляции в Германии за март, которые предвосхищают общие показатели по еврозоне, ожидаемые завтра.

Ранее инфляция во Франции и Испании оказалась ниже прогнозов, что является позитивным сигналом для Европейского центрального банка (ЕЦБ). Будет важно увидеть, отразится ли такая же тенденция в Германии.

Согласно прогнозам, индекс HICP еврозоны снизится с 2,3% г/г до 2,1% г/г, главным образом из-за снижения инфляции в сфере энергетики и услуг.

Китай: Производственный PMI Caixin – возможен ли рост?

В Китае сегодня ожидается публикация индекса деловой активности в промышленности (Caixin PMI). Консенсус-прогноз предполагает небольшое снижение показателя с 50,8 до 50,6, однако есть вероятность укрепления результата. Это связано с улучшением данных по другим индикаторам, таким как индекс Yicai и рост цен на металлы в марте.

Дания: Коррекция данных по ВВП за IV квартал 2024 года

Сегодня будут опубликованы пересмотренные данные по ВВП Дании за четвертый квартал 2024 года. Предварительный отчет показал уверенный рост экономики на 1,6% кв/кв. Однако быстрые оценки всегда сопровождаются высокой степенью неопределенности, поэтому важно понять, насколько значительными окажутся возможные корректировки.

Швеция: Завершение переговоров по заработным платам

Сегодня в Швеции истекает срок крупных отраслевых переговоров по зарплатам, что создает дополнительное давление на стороны переговоров. Изначально было предложено заключить трехлетнее соглашение на уровне 7,7%, что ниже ожиданий и может указывать на риски понижательного пересмотра прогнозов заработных плат.

Австралия: Резервный банк сохранит ставку на уровне 4,10%

Ожидается, что завтра утром Резервный банк Австралии (RBA) оставит ключевую процентную ставку на уровне 4,10%, что соответствует рыночному консенсусу. В прошлом заседании RBA начал цикл снижения ставок, но не дал четких сигналов о дальнейшем смягчении. В настоящее время рынки закладывают в прогнозы 2–3 снижения ставок в 2025 году, но вероятность сохранения текущего уровня завтра оценивается в 90%.

Япония: Ожидания по отчету Tankan и политике Банка Японии

Сегодня ночью Банк Японии опубликует квартальный бизнес-опрос Tankan. Индексы PMI указывают на устойчивый рост в первом квартале, однако значительное снижение показателей в марте вызывает вопросы. Данные Tankan особенно важны в контексте будущей политики Банка Японии: позитивные результаты могут усилить ожидания дальнейшего повышения ставок. Весенние переговоры по заработным платам также подтверждают тенденцию к ужесточению монетарной политики.

Главный фокус недели: торговые пошлины и их влияние

На этой неделе рынки следят за развитием ситуации вокруг тарифов, особенно со стороны США. Ожидается, что в среду будут объявлены новые широкомасштабные тарифы, а также возможные ответные меры со стороны других стран. Ночью поступила информация о том, что США могут ввести ограничения против «всех стран», что противоречит ранее озвученным заявлениям. Кроме того, обсуждается возможность новых санкций против покупателей российской нефти.

Завершающим событием недели станет отчет по занятости в США за март, публикация которого запланирована на пятницу.

Макроэкономические события и новости рынков

США: Базовый индекс PCE за февраль вырос на 0,4% м/м (консенсус: 0,3% м/м), что выше ожиданий. В то же время общий индекс PCE показал рост на 0,3% м/м, соответствуя прогнозам. Реальный объем потребительских расходов увеличился всего на 0,1% м/м, что свидетельствует о сдержанных настроениях среди потребителей.

Китай: Официальный композитный индекс PMI повысился до 51,4 в марте против 51,1 в феврале. Индекс в непроизводственном секторе вырос до 50,8 (с 50,4), отражая восстановление в сфере услуг, а производственный PMI достиг годового максимума – 50,5.

Норвегия: Уровень безработицы в марте остался неизменным на уровне 2,0%, как и прогнозировалось. Число новых вакансий немного снизилось, что может указывать на умеренное ослабление спроса на рабочую силу. В то же время рост розничных продаж в последние три месяца (на 1,3%) подтверждает позитивные тренды в потреблении.

Япония: Протокол заседания Банка Японии от марта показал, что участники признают важность недавнего роста зарплат как фактора для дальнейшего повышения ставок. Однако была выражена обеспокоенность слабостью инвестиций среди малых и средних предприятий, что ставит под сомнение устойчивость текущего роста заработных плат.

Геополитические факторы: торговые конфликты и санкции

Президент США Дональд Трамп выразил недовольство позицией российского президента Владимира Путина и пригрозил ввести тарифы от 25% до 50% на импорт из стран, покупающих российскую нефть, если Москва не предпримет шагов по урегулированию конфликта в Украине. Это заявление последовало после слов Путина о легитимности украинского президента Владимира Зеленского. В ближайшие дни ожидается телефонный разговор Трампа с Путиным, который может определить дальнейший вектор развития ситуации.

Фондовые рынки: уход в защитные активы

Мировые фондовые индексы в пятницу закрылись в «красной зоне», поскольку инвесторы снизили аппетит к риску накануне выходных.

Результаты американских индексов в пятницу:

• Dow Jones: -1,7%
• S&P 500: -2,0%
• Nasdaq: -2,7%
• Russell 2000: -2,1%

Негативные настроения продолжаются в Азии, где японская иена выступает в роли защитного актива. Японский индекс Nikkei на момент написания материала снизился более чем на 4%, а биржи стран-экспортеров также демонстрируют значительное падение.

Фьючерсы на фондовые индексы Европы и США указывают на продолжение снижения, наряду с падением доходностей на длинном конце кривой американских казначейских облигаций.

Динамика валютного и долгового рынков

Американские гособлигации завершили прошлую неделю ростом, поскольку данные по PCE, индекс доверия потребителей Мичиганского университета и угрозы новых тарифов от Трампа вызвали осторожность на рынках. Акции в США резко подешевели, особенно в технологическом секторе.

Валютные движения:

• JPY укрепилась к основным валютам G10
• EUR/USD поднялся выше 1,1080
• EUR/NOK вырос до 11,35
• EUR/SEK завершил неделю на 11,84

На этой неделе ключевым фактором остается вопрос новых тарифов, который будет определять динамику глобальных рынков.

По материалам Danske Bank Forecast

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице