• ФРС готовится к паузе, внимание инвесторов сосредоточено на ключевых заседаниях Центробанков

Сегодня Федеральная Резервная Система (ФРС), как ожидается, возьмёт паузу в цикле снижения ставок, оставив целевой диапазон 4,25–4,50% без изменений.

Это решение соответствует рыночным предположениям и консенсус-прогнозам.

В марте ФРС может снизить ставку на 25 б.п., но высокая неопределённость в области налогово-бюджетной и торговой политики, скорее всего, не позволит Джерому Пауэллу дать чёткий сигнал о дальнейших шагах.

Макроэкономический фон: Внимание на ВВП Испании и Швеции

Сегодня будут опубликованы данные по ВВП Испании за IV квартал 2024 года, а завтра выйдет агрегированный показатель по Еврозоне. Экономика Испании демонстрирует устойчивый рост: +0,8% кв/кв во II и III кварталах. Ожидается, что в IV квартале рост составит 0,6% кв/кв, что подтверждает положительную динамику. Также Европейская комиссия представит проект «компаса конкурентоспособности» – новой экономической стратегии ЕС до 2029 года, направленной на упрощение регулирования и ускорение роста.

В Швеции в 08:00 CET выйдет предварительная оценка ВВП, и, если прогноз +0,3% кв/кв подтвердится, это обеспечит годовой рост экономики на 0,6%. В 09:30 CET состоится заседание Риксбанка, где ожидается снижение ставки на 25 б.п. до 2,25%. Учитывая слабые инфляционные данные и снижение потребительского спроса, вероятность второго подряд снижения ставки остаётся высокой.

Решение Банка Канады: рынок ждёт смягчения политики

Сегодня в 15:45 CET Банк Канады объявит решение по ставке. Ожидается снижение на 25 б.п. до 3,00%, что совпадает с прогнозами аналитиков. Основные причины монетарной экспансии – избыток предложения на рынке, торговые риски из-за политики США и ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитных условий. Помимо решения по ставке, BoC также опубликует ежеквартальный отчёт по денежно-кредитной политике, который поможет понять дальнейшие шаги регулятора.

События последних суток: реакция рынков

Япония: Банк Японии готовится к дальнейшему повышению ставок

Минутки заседания Банка Японии (BoJ) за декабрь показали, что регулятор обсуждал нейтральную процентную ставку после продолжительного периода дефляции.

По оценкам BoJ, её диапазон находится в пределах 1,0–2,5%, однако глава банка Кадзуо Уэда отметил, что точные расчёты затруднены.

В январе BoJ уже повысил ставку с 0,25% до 0,5%, и в течение года прогнозируется её дальнейшее повышение до 1,0%.

Австралия: ослабление инфляции усиливает шансы на снижение ставки РБА.

Данные по инфляции в Австралии за IV квартал оказались ниже прогнозов. Базовый индекс потребительских цен снизился до 3,2% кв/кв (ожидалось 3,3%, предыдущее значение 3,5%). Это укрепляет ожидания, что Резервный Банк Австралии (РБА) может снизить ставку уже в феврале, что станет первым изменением политики более чем за год.

США: снижение потребительского доверия

По данным Conference Board, в январе индекс потребительского доверия в США снизился, что свидетельствует об ослаблении настроений как в отношении текущей ситуации, так и будущих ожиданий. Особенно заметным стало снижение намерений потребителей отправиться в отпуск, что может сигнализировать о замедлении спроса.

При этом «индекс доступности рабочих мест» с сентября, упал до минимума что подтверждает ослабление рынка труда. Однако стоит учитывать политический фактор - согласно данным Мичиганского университета, респонденты-республиканцы оценивают экономику намного оптимистичнее, чем демократы, что может влиять на результаты опросов.

Еврозона: жёсткие кредитные условия продолжают сдерживать рост

Опрос ЕЦБ по кредитованию банков показал дальнейшее ужесточение стандартов кредитования для бизнеса в IV квартале 2024 года. Спрос на кредиты остаётся слабым, а в I квартале 2025 года банки планируют ещё больше ужесточить условия для домохозяйств и компаний. Это подтверждает, что политика ЕЦБ по-прежнему носит ограничительный характер.

Норвегия: слабые розничные продажи повышают вероятность снижения ставки

Декабрьские розничные продажи в Норвегии сократились на 0,1% м/м, что подтверждает слабый потребительский спрос в праздничный сезон. Несмотря на реальный рост зарплат на 2%, экономика пока не демонстрирует устойчивого восстановления. Это усиливает вероятность снижения процентной ставки в марте.

Финансовые рынки: реакция на макроданные и корпоративные отчёты

Фондовые индексы: рост на фоне технологического сектора

Во вторник мировые фондовые рынки продемонстрировали восстановление, что через корреляцию валют усилило аппетит к риску. На фондовом рынке рост наблюдался в основном в технологическом секторе. Инвесторы пересматривали влияние DeepSeek (нового технологического тренда), что привело к развороту после падения в понедельник.

• Dow Jones +0,3%
• S&P 500 +0,9%
• Nasdaq +2,0%
• Russell 2000 +0,2%

В Азии многие рынки закрыты из-за Лунного Нового года, но в Японии и ряде других стран наблюдается рост. Фьючерсы на индексы США и Европы также торгуются с небольшим повышением.

Долговые рынки: коррекция после роста доходностей

Вчера мировые облигации частично отыграли потери понедельника, когда инвесторы уходили в защитные активы.

• Спред между французскими и немецкими облигациями сузился на 1 б.п. до 72 б.п., что является минимальным уровнем с октября.
• Итальянские BTP сначала демонстрировали хороший рост, но ближе к концу сессии подверглись давлению на фоне расследования в отношении премьер-министра Джорджи Мелони.

Опрос ЕЦБ по кредитованию указывает на сохранение жёсткой монетарной политики, что сдерживает снижение доходностей.

Валютный рынок: доллар укрепляется, евро держится выше 1,04

• EUR/USD стабилизировалась выше 1,04, но в целом доллар продолжает укрепляться на фоне новых заголовков о торговой политике Трампа, который продвигает введение универсальных импортных тарифов свыше 2,5%.
• USD/CAD сосредоточена на решении Банка Канады, где вероятность 25-б.п. снижения ставки остаётся высокой.
• SEK в фокусе инвесторов перед заседанием Риксбанка, которое может задать новый вектор для шведской кроны.

Вывод: рынки ждут решений ФРС, Банка Канады и Риксбанка

Сегодня ключевые события – заседания ФРС и других центральных банков. Решение ФРС оставить ставку без изменений ожидаемо, но риторика Пауэлла будет определяющей для динамики доллара и глобальных рынков.

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице