Макроэкономический фон: ожидания на день

Сегодняшний день обещает быть спокойным с точки зрения выхода макроэкономических данных. Внимание участников рынка по-прежнему сосредоточено на неопределённости в мировой торговле и возможных сигналах со стороны президента США Дональда Трампа.

В еврозоне в центре внимания окажется апрельский показатель потребительского доверия. После значительного роста в прошлом году настроения потребителей вновь начали ухудшаться, и торговая напряжённость в апреле, скорее всего, усилила этот процесс.

В Швеции ожидается публикация свежих данных по уровню безработицы. Учитывая сохраняющиеся риски для компаний, которые сдерживают их кадровые планы, негативная динамика может продолжиться. Тем не менее к концу года мы прогнозируем снижение уровня безработицы, хотя для уверенности в этом потребуется несколько месяцев.

Основные события недели: PMI и переговоры по тарифам

Ключевыми событиями на неделе станут публикации индексов деловой активности (PMI) за апрель, запланированные на среду. Эти данные предоставят первые оценки влияния торговой неопределённости после Дня освобождения. Любое продвижение в переговорном процессе между США и Китаем, а также изменения в настроениях инвесторов продолжат оказывать влияние на динамику рынков.

Обзор событий на Пасхальной неделе

В США мартовские розничные продажи продемонстрировали устойчивость, увеличившись на 1,4%, что совпало с ожиданиями. Несмотря на снижение цен на бензин, которое сдерживало общий показатель, рост продаж автомобилей и услуг питания поддержал общую динамику. Это говорит о том, что пока слабые показатели потребительских настроений не оказали серьёзного влияния на реальные расходы.

Индикатор производственной активности ФРБ Филадельфии резко ослаб в апреле, упав с 8,7 до -34,2 пункта. Это может указывать на возможное ухудшение PMI в первом релизе после праздничных дней.

Руководители ФРС в своих заявлениях во время Пасхи подтвердили приверженность выжидательной позиции. Председатель Джером Пауэлл подчеркнул необходимость осторожности, а президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс также не ожидает срочных изменений в политике. При этом внимание участников рынка сосредоточено на продолжающихся атаках Трампа на независимость ФРС.

Европейская политика: итоги заседания ЕЦБ

Европейский центральный банк, как ожидалось, понизил ставки на 25 базисных пунктов, доведя депозитную ставку до 2,25%. Комментарии регулятора были в целом "мягкими": подчёркивались риски замедления экономического роста при умеренной оценке инфляционных угроз. Это вызвало снижение доходностей европейских облигаций и локальное ослабление евро против доллара, хотя слабая статистика из США затем поддержала кросс.

Наш прогноз предполагает продолжение цикла снижения ставок ЕЦБ, с целью снижения депозитной ставки до 1,50% к сентябрю 2025 года.

Китай и торговые войны

Китайские регуляторы сохранили базовые ставки на уровне 3,10% для годичных кредитов и 3,60% для пятилетних. Однако на политическом фронте Пекин обвинил США в злоупотреблении тарифной политикой и предупредил другие страны против заключения соглашений с Вашингтоном в ущерб Китаю. Это заявление было сделано на фоне слухов о возможных мерах давления США на третьи страны в рамках торговой конфронтации.

Инфляция в Великобритании и политика Банка Англии

В Великобритании инфляция в марте оказалась ниже прогнозов. Годовые темпы роста потребительских цен снизились до 2,6%, в основном за счёт удешевления транспортных услуг и товаров в сфере досуга. Замедление инфляционного давления усиливает ожидания ещё одного снижения ставки Банком Англии на заседании в мае.

Решения центральных банков: Дания, Канада, Турция

Центральный банк Дании последовал примеру ЕЦБ и снизил ключевую ставку на 25 базисных пунктов до 1,85%. Банк Канады сохранил свою ставку на уровне 2,75%, подтвердив приверженность таргету инфляции в 2% и дополнив прогноз двумя сценариями развития событий в зависимости от дальнейшей эскалации торговой войны.

Центральный банк Турции неожиданно повысил ставку сразу на 350 базисных пунктов до уровня 46%, что стало сюрпризом для рынков.

Япония: инфляция и политика Банка Японии

В Японии базовая инфляция в марте выросла до 3,2% в годовом выражении, в соответствии с прогнозами. Глава Банка Японии Кадзуо Уэда подтвердил готовность продолжить ужесточение денежно-кредитной политики, если инфляция продолжит ускоряться, хотя сохраняется осторожный подход на фоне неопределённости в глобальной торговле.

Товарные рынки: нефть и золото

Цены на нефть снизились более чем на 2% благодаря ожиданиям прогресса в переговорах по ядерной программе Ирана. Утром нефть марки Brent торгуется около 67 долларов за баррель.

Цены на золото продолжают обновлять рекорды, приближаясь к уровню 3488 долларов за тройскую унцию, отражая устойчивый спрос на активы-убежища.

Фондовые рынки: настроение остаётся напряжённым

На фоне пасхальных праздников фондовые рынки демонстрировали слабость. Американские индексы потеряли более 4% за последние пять торговых дней, в то время как европейские площадки показали умеренный рост. Волатильность выросла: индекс VIX поднялся до 33 пунктов. При этом рост евро добавляет давления на долларовые активы в портфелях инвесторов.

Долговой рынок и валюты

Американский доллар продолжает снижаться на фоне политической нестабильности и давления на ФРС со стороны Белого дома. Краткосрочные ставки в США упали, тогда как долгосрочные продолжают расти, что указывает на увеличение разрыва доходностей. На фоне смягчения позиции ЕЦБ доходности в Европе продолжают снижаться, а пара EUR/SEK движется в сторону справедливых уровней в районе 11.

По материалам Danske Bank Forecast

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице