Основное событие дня – заседание ФРС

Сегодня ключевым событием для рынков станет заседание Комитета по открытым рынкам (FOMC). Ожидается, что Федрезерв оставит процентную ставку без изменений, что уже полностью учтено в ценах. Однако основное внимание инвесторов будет приковано к комментариям председателя ФРС Джерома Пауэлла, который может дать намеки на дальнейшее снижение ставок, а также к обновленным экономическим и процентным прогнозам.

Дополнительно, регулятор может предоставить сигналы о дальнейшем сокращении программы количественного ужесточения (QT) или даже полном ее завершении в ближайшие месяцы.

Экономические новости и новости рынков

Банк Японии завершил двухдневное заседание, оставив ключевую процентную ставку на уровне 0,5%, что соответствовало ожиданиям. Регулятор отметил, что курс национальной валюты теперь оказывает более заметное влияние на динамику цен. Реакция рынка на это решение оказалась сдержанной. В связи с перспективой значительного роста заработных плат в этом году мы ожидаем, что Банк Японии найдет возможность для очередного повышения ставок в июле. Внимание инвесторов будет сосредоточено на пресс-конференции в 07:30 CET, которая может дать дополнительные ориентиры по монетарной политике.

Украина и Россия: после переговоров с президентом США Дональдом Трампом. Путин согласился на 30-дневную паузу в ударах по энергетической инфраструктуре, хотя не принял полный вариант перемирия, как того хотела Украина. Стороны договорились работать над более широкими мирными соглашениями. Очередной раунд переговоров между США и Россией запланирован на воскресенье в Саудовской Аравии.

Германия: Новый состав правительства Германии успешно провел через Бундестаг крупный пакет фискальных стимулов при поддержке партии «Зеленых». Ожидается, что в пятницу он будет одобрен в Бундесрате большинством в две трети голосов. Европейский центральный банк (ЕЦБ) рассматривает этот пакет как фактор роста инфляции и экономики, что может замедлить темпы снижения ставок. Хотя Германия столкнется с положительным спросовым шоком, основной эффект на ВВП проявится только с 2026 года, а к 2027 году рост может увеличиться на 1–2 процентных пункта. Смещение Германии в сторону увеличения госрасходов может повлиять на решения ЕС о финансировании оборонных инициатив и совместных заимствованиях, однако конечный эффект будет зависеть от расширения производственных мощностей в Европе.

Динамика фондовых рынков

Глобальные фондовые индексы завершили день в минусе, главным образом из-за слабости американского рынка, оказывающего значительное влияние на мировые индексы. В Европе уверенность в принятии немецкого фискального пакета росла в течение дня, что способствовало укреплению индексов, особенно в банковском секторе и среди циклических производственных компаний. В результате европейские рынки уже опережают США более чем на 15% с начала года в местной валюте и более чем на 20% в общей валюте.

В США на фоне слабости технологического сектора («Mag 7») и циклических акций индексы показали следующие результаты:
• Dow Jones: -0,6%
• S&P 500: -1,1%
• Nasdaq: -1,7%
• Russell 2000: -0,9%

В Азии утренние торги проходили разнонаправленно, а фьючерсы на западные рынки также не демонстрируют единой динамики. В целом, для фондовых рынков сейчас было бы полезно снижение волатильности и уменьшение количества политических новостей.

Динамика валют и облигаций

• EUR/USD вырос до нового максимума после принятия немецкого фискального пакета и прогресса в переговорах между Россией и Украиной.
• Спред доходности немецких облигаций (Bund ASW) остался практически неизменным на фоне этих новостей.
• Скандинавские валюты: EUR/SEK опустился ниже 11.00, что также привело к снижению NOK/SEK. Норвежская кривая доходности значительно увеличила уклон вверх, в основном из-за снижения ставок на коротком конце.

Итог

Сегодняшнее заседание ФРС станет ключевым драйвером для рынков. Пока что ожидания инвесторов сосредоточены на сохранении ставок на текущем уровне, но внимание будет приковано к комментариям Джерома Пауэлла относительно перспектив монетарной политики и возможного завершения программы QT. На фоне роста фискального стимулирования в Германии и возможного перемирия в Украине рынок может получить новый вектор движения в ближайшие недели.

По материалам Danske Bank Forecast

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице