На этой неделе основное внимание будет сосредоточено на переговорах по фискальному пакету Германии. Планируется, что во вторник пакет будет одобрен Бундестагом, а в пятницу – Бундесратом. Ожидается, что голосование пройдет успешно, однако существует вероятность несогласия отдельных представителей ХСС/ХДС, а также возможного противодействия со стороны партии «Свободные избиратели» Баварии.

В США президент Дональд Трамп объявил о предстоящих переговорах с президентом России Путиным во вторник/ Целью предстоящего диалога является поиск путей завершения конфликта в Украине. В то же время будут опубликованы данные из США по розничным продажам за февраль. Инвесторы внимательно следят за тем, отразится ли недавнее снижение потребительской уверенности на объемах розничных продаж.

В среду состоится заседание ФРС. Ожидается, что ЦБ сохранит процентную ставку на текущем уровне. Внимание будет сосредоточено на комментариях Джерома Пауэлла по поводу перспектив политики смягчения, возможного завершения программы количественного ужесточения (QT) и прогнозов экономического роста. В четверг Банк Англии, скорее всего, сохранит ставку на уровне 4,50%, а Швейцарский национальный банк (SNB) может снизить ставку на 25 б.п. до 0,25% на фоне низких инфляционных ожиданий.

Ключевые экономические события

Германия: утверждение фискального пакета

В Германии новая правящая коалиция достигла соглашения с «Зелеными» о смягчении бюджетного правила Schuldenbremse и организации инфраструктурного фонда. В целом соглашение соответствует первоначальному проекту. Ключевые уступки «Зеленым» включают выделение 100 млрд евро из общего объема 500 млрд евро на проекты в области экологии. Также сохранен механизм исключения военных расходов сверх 1% ВВП из бюджетного правила, теперь он включает и помощь Украине. Региональные власти также договорились о смягчении политики «черного нуля».

Еврозона: инфляционные показатели

Финальные данные по инфляции в Германии, Франции и Испании не принесли существенных сюрпризов. В то время как Франция и Испания подтвердили свои предварительные оценки, инфляция в Германии была пересмотрена в сторону снижения до 2,6% г/г против 2,8% ранее. Данный фактор повлияет на общий показатель инфляции еврозоны, учитывая вес Германии в расчете индекса (28%).

США: потребительские настроения

Университет Мичигана зафиксировал значительное снижение индекса потребительской уверенности, вызванное усилением инфляционных опасений. По предварительным данным за март, инфляционные ожидания на год вперед выросли до 4,9% с 4,3% в феврале. Оценка текущей ситуации снизилась до 63,5 против 65,7 ранее, а индекс ожиданий – до 54,2 с 64,0. Дальнейшее влияние на потребление станет ясным после публикации данных по розничным продажам за февраль.

Швеция: рынок труда и фискальная политика

Данные за февраль показали рост занятости на 0,2%, при этом уровень безработицы снизился до 8,9%. Однако это снижение обусловлено уменьшением доли экономически активного населения и увеличением числа разочарованных работников. Снижение числа временных работников указывает на слабость рынка труда в ближайшие 6-9 месяцев, с возможным восстановлением только к концу года. Правящая партия Модератов объявила о намерении добавить 11,5 млрд крон в весенний бюджетный пакет, часть из которых пойдет на оборону. Окончательный объем расходов на оборону, вероятно, будет определен на саммите НАТО в июне.

Динамика финансовых рынков

Фондовые рынки

При отсутствии новых угроз торговых тарифов фондовые рынки продемонстрировали рост в пятницу. Nasdaq вырос на 2,6%, Russell 2000 – на 2,5%, S&P 500 – на 2,1%, а Dow – на 1,7%. Инвесторы активно скупали ранее пострадавшие секторы – технологии, энергетику, банки и потребительские товары. Аналогичная тенденция наблюдалась и в Европе: индекс Stoxx 600 прибавил 1,1%, при этом лидировали акции банков, технологических и промышленных компаний. Однако, несмотря на рост, общая динамика остается слабой: для США это четвертая подряд неделя снижения, а для Европы – вторая.

Валютный и долговой рынки

На валютном рынке укрепились шведская и норвежская кроны, а также евро по отношению к доллару США и японской иене. Пара EUR/USD приблизилась к уровню 1,09, а EUR/SEK опустилась к 11,00. Доходность 10-летних облигаций США оставалась на уровне 4,30%, а немецких 10-летних бумаг – около 2,90%.

Выводы

На этой неделе ключевыми событиями станут голосование по фискальному пакету Германии, переговоры между США и Россией, а также решения центральных банков. Динамика фондовых рынков остается нестабильной, при этом рост инфляционных ожиданий в США может повлиять на будущую политику ФРС. Инвесторы продолжают внимательно следить за макроэкономическими индикаторами, оценивая риски для мировой экономики и финансовых рынков.

По материалам Danske Bank Forecast

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице