Обзор макроэкономической обстановки
В США сегодня публикуются ключевые данные: январские отчёты по розничным продажам и по промышленному производству. Розничные продажи, являющиеся основным драйвером экономического роста страны, вызывают особый интерес, поскольку они отражают состояние частного потребления, которое по-прежнему играет решающую роль в экономике.
Промышленное производство также будет внимательно проанализировано инвесторами так, как его динамика позволит оценить, насколько устойчивым остаётся сектор производства в условиях текущей экономической неопределенности.
В дополнение к этим данным, внимание инвесторов сосредоточено на годовых показателях цен производителей, которые в январе превзошли ожидания. Годовой прирост составил 3,6% по сравнению с прогнозом в 3,3%, в то время как месячный показатель совпал с консенсусом и остался на уровне 0,3%. Эти данные уже оказали влияние на рынок облигаций, способствуя снижению доходностей.
Обновление ситуации в Европе
В Еврозоне основное внимание переключено на данные по занятости за IV квартал 2024 года. Прогнозируется, что занятость покажет незначительный рост в 0,1% в квартальном выражении, при этом Испания будет играть ключевую роль в поддержании положительной динамики, что важно для общего роста региона. В Великобритании опубликованы данные, свидетельствующие о более сильном, чем ожидалось, росте ВВП в IV квартале 2024 года – 0,1% в квартале, а декабрьский показатель составил 0,4% в месячном исчислении. Позитивное влияние оказали расширение в промышленном секторе, сферах услуг и производстве, несмотря на спад в строительстве. Однако, снижение частного потребления в четвертом квартале создало дополнительное давление на экономику, хотя ожидания по дальнейшему восстановлению остаются оптимистичными.
В Швейцарии январская инфляция оказалась выше ожиданий по базовому показателю – годовой рост составил 0,9% вместо прогнозируемых 0,6%, тогда как общий индекс потребительских цен остался на уровне 0,4%. Эти данные могут скорректировать прогнозы SNB, которые на последнем заседании ожидали инфляцию на уровне 0,3% в первом квартале 2025 года. Кроме того, в ближайшие дни будет опубликована новая инфляционная статистика до следующего заседания SNB, запланированного на 20 марта.
В Норвегии опрос по инвестициям в нефтяной сектор подтвердил ожидания о постепенном замедлении инвестиций в 2025 году, а также прогнозируется снижение инвестиций в следующем году. Это важно, поскольку сокращение капитальных вложений оставляет пространство для стимулирования экономически чувствительных секторов.
Фондовый, долговой и валютный рынки
Фондовые рынки продолжили демонстрировать умеренную активность. В четверг наблюдался эффект «risk-on»: американские индексы восстановились благодаря росту акций технологического сектора, а индекс волатильности VIX снизился до 15, что отражает улучшение настроений инвесторов. В Европе циклические компании лидировали по приросту, что поддержало как S&P 500, так и Stoxx 600, увеличив их показатели примерно на 1,1%. Однако малые компании не показали значительного улучшения, торговая активность осталась на уровне рынка.
На долговых рынках глобальные облигационные доходности снизились, несмотря на сильные данные по американскому CPI. Это связано с тем, что ожидаемое повышение темпов инфляции и корректировки статистических данных не оказали значительного влияния на долгосрочные показатели. Кривая доходности в США и Европе демонстрирует умеренное укрепление, а спреды между облигациями различных стран немного расширились.
На валютном рынке произошли значительные колебания. EUR/USD постепенно растет, благодаря сообщениям о готовности Зеленского к территориальным уступкам для достижения мира, что поддержало евро. Шведская крона продемонстрировала устойчивость, хотя временно опустилась до 11,22, затем стабилизировалась выше 11,25. Норвежская крона столкнулась с давлением из-за слабых внутренних данных, что привело к временному снижению её отношения к шведской валюте ниже 0,97. Польский злотый продолжает укрепляться, снижая курс евро по отношению к нему до уровня около 4,17.
Заключение
Сегодняшние макроэкономические и рыночные события продолжают оказывать значительное влияние на глобальные финансовые рынки. Публикация данных по розничным продажам и промышленному производству в США, а также обновленные показатели инфляции в Швейцарии и результаты опросов в Норвегии, создают условия для дальнейшей корректировки монетарной политики. В то же время, положительные сигналы из Еврозоны и Великобритании указывают на возможное восстановление экономической активности. Инвесторам следует внимательно отслеживать данные и геополитические события, поскольку они будут определять динамику фондовых, долговых и валютных рынков в ближайшие недели.
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
