Еврозона: обсуждение фискального пакета и промышленное производство

Инвесторы следят за предварительными дебатами в парламенте Германии по предложенному пакету мер фискального стимулирования. На данный момент партия «Зелёные» выступает против инициативы, однако это скорее тактический ход для получения уступок перед окончательным голосованием, запланированным на следующий вторник.

Также в фокусе данные по промышленному производству в еврозоне за январь. В течение последних двух лет выпуск продолжал снижаться, но на фоне улучшения мягких индикаторов рынку будет важно увидеть, отразится ли это на реальной статистике.

США: данные по инфляции и рынку труда

Сегодня в США ожидается публикация индекса цен производителей (PPI) за февраль, а также еженедельной статистики по обращениям за пособием по безработице. Вчерашний отчет по индексу потребительских цен (CPI) показал замедление инфляции, и теперь рынки будут оценивать, последует ли аналогичная динамика в PPI. Согласно прогнозам, рост индекса составит 0,3% м/м против 0,4% в январе.

Швеция: инфляционные данные

Рынки ожидают детализированный отчет по инфляции за февраль. Предварительные данные оказались выше прогнозов: целевой показатель Риксбанка (CPIF) составил 2,9% г/г (прогноз: 2,7%), базовый индекс CPIF без учета энергоресурсов – 3,0% г/г (прогноз: 2,7%). Общий уровень потребительских цен (CPI) зафиксирован на отметке 1,3% г/г (прогноз: 1,1%).

США: замедление инфляции и перспективы политики ФРС

Февральские данные по инфляции в США оказались ниже ожиданий: CPI снизился до 2,8% (прогноз: 2,9%, предыдущее значение: 3,0%), а базовый CPI – до 3,1% (прогноз: 3,2%, предыдущее значение: 3,3%). Эти данные подтвердили, что резкий рост в январе, скорее всего, носил временный характер. Учитывая текущую тенденцию, ФРС, вероятно, продолжит курс на смягчение монетарной политики, а первое снижение ставки может состояться уже в июне.

ЕС: ответные меры на тарифы США и выступление Лагард

Еврокомиссия объявила о введении контрмер против пошлин США на сталь и металлы, которые вступили в силу накануне. Меры ЕС направлены на компенсацию экономического эффекта американских тарифов в соотношении 1:1, но могут быть отменены в случае достижения договоренностей. Пока влияние этих торговых ограничений на экономический рост и инфляцию оценивается как незначительное, поскольку они затрагивают лишь около 5% европейского экспорта в США.

Выступление главы ЕЦБ Кристин Лагард не дало четких сигналов относительно предстоящего заседания в апреле. В условиях геополитической нестабильности и изменений в фискальной политике ЕЦБ намерен сохранять гибкость в своих решениях. Лагард подчеркнула риск того, что волатильность инфляции может привести к ее устойчивому повышению вследствие корректировки заработных плат, что требует осторожного подхода к ставкам. На данный момент рынки оценивают вероятность снижения ставки в апреле на уровне 45%.

Канада: снижение ставки и ответ на торговые барьеры

Банк Канады, как и ожидалось, снизил ключевую ставку на 25 б.п. до 2,75%. Реакция рынка была сдержанной, поскольку основное внимание сосредоточено на неопределенности, связанной с тарифами США. В ответ на американские пошлины Канада оперативно ввела ответные меры в отношении импорта из США на сумму около 21 млрд долларов, назвав действия Вашингтона «несправедливыми и необоснованными».

Фондовый рынок

На фоне коррекции в США основные индексы частично восстановились: S&P 500 прибавил 0,5%, Nasdaq – 1,2%. Европейский рынок также закрылся в плюсе (Stoxx 600 +0,8%), однако наблюдается ротация активов: инвесторы выходят из защитных секторов (потребительские товары –2,5%) и вновь переключаются на акции технологического сектора. Однако на фоне новых экономических данных фьючерсы на основные индексы указывают на ухудшение рыночных настроений.

Облигации и валюты

Доходность американских облигаций по сравнению с европейскими растет: спред по 10-летним US-Bund расширился на 5 б.п. до 143 б.п. Аналогичная тенденция наблюдается по 2-летним бумагам. Пара EUR/USD стабильно торгуется вблизи 1.09.

Решение Банка Канады снизить ставку не вызвало резких колебаний на валютном рынке. EUR/NOK снижался в ходе торгов в среду и находится вблизи 11.57, при этом рынки оценивают вероятность снижения ставки в Норвегии в марте примерно в 50%. Пара EUR/SEK сначала поднялась выше 11.01, но затем скорректировалась обратно под отметку 11.00.

По материалам Danske Bank Forecast

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице