Обзор макроэкономических данных из США

Сегодня основное внимание уделяется публикации отчёта по индексу потребительских цен за январь. Прогнозы свидетельствуют о росте общего уровня инфляции на 0,3% м/м (с учётом сезонных корректировок) и 2,9% в годовом исчислении, тогда как базовая инфляция, без учета волатильных компонентов, вырастет на 0,2% м/м и 3,1% в годовом выражении.

В 16:00 по центрально европейскому времени, председатель ФРС Джером Пауэлл продолжит своё полугодовое выступление, теперь перед Комитетом по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса. Ожидается, что его слова повторят уже озвученные ранее в Сенате, поэтому существенных новшеств можно и не ожидать.

Экономические и рыночные новости

В Швеции заместитель губернатора Риксбанка Бунге выступит в 10:00 по местному времени на семинаре в Лондоне, организованном JP Morgan. Её доклад будет посвящён текущему состоянию экономики и денежно-кредитной политике, а также предоставит возможность прокомментировать неожиданный рост инфляции в январе.

В Норвегии рост ВВП материковой части за IV квартал составил -0,4% в квартальном исчислении, что оказалось значительно ниже как прогноза Norges Bank, равного 0,3%, так и рыночного консенсуса, и наших оценок (0,3% и 0,1% соответственно). Отрицательная динамика ясно указывает на эффективность ужесточения монетарной политики в секторах экономики, чувствительных к изменению ставок. При этом рост занятости, равный 0,2% в квартале, является незначительным позитивным моментом. Мы по-прежнему рассчитываем на четыре снижения ставок по 25 базисных пунктов от Norges Bank в 2025 году, начиная с мартовского заседания по монетарной политике.

В США председатель ФРС Пауэлл накануне выступил в Сенате, где представил сбалансированную оценку текущей ситуации, подчеркнув, что ФРС не торопится с корректировкой денежно-кредитной политики, что привело к небольшому росту доходности облигаций. Представители региональных ФРБ также выразили мнение, что в условиях сегодняшней неопределенности, есть смысл держать ставки на текущем значении
Уровень уверенности малого бизнеса в США снизился в январе после кратковременной эйфории, вызванной выборами в ноябре. Согласно последним данным, число фирм, планирующих расширение, снизилось, а планы по повышению цен и найму персонала немного ослабли, что, возможно, отражает влияние политики администрации Трампа.

Тарифная политика США и геополитические события

Лидеры Мексики, Канады и Европейского союза резко осудили решение президента Трампа ввести 25%-ные тарифы на весь импорт стали и алюминия с 12 марта, отменив исключения для отдельных стран и квотированные сделки. В то время как Мексика не озвучила планы ответных мер, Канада и Европейская комиссия заявили о намерении принять жесткие и пропорциональные контрмеры. Трамп, в свою очередь, заявил, что введет зеркальные тарифы против всех стран, которые будут облагать пошлинами американскую продукцию.

На Ближнем Востоке премьер-министр Израиля Биньямин Нетаньяху повторил, что прекращение огня будет отменено, и израильские силы возобновят операции в Газе, если ХАМАС не освободит израильских заложников к полудню в субботу.

Обзор рынков

На глобальном уровне фондовые рынки вчера остались без изменений, хотя европейские индексы показали лучшую динамику, установив новый рекордный закрывающий показатель. Индекс Stoxx 600 вырос почти на 8% с начала года, тогда как американский MSCI World остался стабильным. Секторная динамика была равномерной: циклические и защитные акции, а также акции роста и стоимости торговались на схожем уровне. В то же время крупные компании опережали малые, а в секторах потребительских товаров (в особенности акции Tesla) наблюдалось снижение, в то время как сектор базовых товаров и энергетика продемонстрировали лучшие результаты. Фьючерсные контракты указывают на медленный старт торгов сегодня.

На долговых рынках доходности казначейских облигаций США выросли, а кривая доходности стала круче после комментариев председателя ФРС, подчеркнувшего, что Федеральная резервная система придерживается «режима ожидания» в отношении снижения ставок. Подобные движения наблюдались и на европейских государственных облигациях, где кривая доходности также немного подросла. Разница в доходностях 10-летних облигаций между Францией, Германией и Италией за последние дни несколько расширилась.

Курс EUR/USD постепенно рос в течение вчерашней сессии, чему способствовали сообщения о том, что Зеленский готов пойти на территориальные уступки с Россией для достижения мирного соглашения.

Шведская крона продемонстрировала устойчивость, временно снизившись до 11,22 по отношению к евро, но затем стабилизировалась выше 11,25. Норвежская крона столкнулась с трудностями из-за слабых внутренних экономических показателей, что привело к временному снижению NOK/SEK ниже 0,97. Польский злотый продолжает укрепляться, поскольку курс EUR/PLN устанавливает новые минимумы, а текущий уровень составляет примерно 4,17.

Заключение

Подводя итоги, можно сказать, что сегодняшние макроэкономические данные и политические события продолжают оказывать существенное влияние на мировые рынки. Публикация данных по CPI в США, выступления руководителей ФРС и Риксбанка, а также обострение торговых споров и геополитические напряженности будут определять дальнейшую динамику фондового, долгового и валютного рынков в ближайшее время.

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице