Сегодня Банк Англии (BoE) ожидаемо снизит базовую процентную ставку на 25 базисных пунктов – до 4,50%. Это станет третьим снижением в текущем цикле монетарного смягчения. Однако регулятор, скорее всего, сохранит осторожную риторику, подчеркивая необходимость постепенного подхода. Текущий прогноз предполагает, что в 2025 году BoE осуществит четыре понижения ставки на 0,25 п.п., что соответствует общей тенденции к снижению стоимости заимствований.
Ключевым фактором для рынков станет раскол в голосовании членов Комитета по денежно-кредитной политике (MPC). Если внутри регулятора возникнут существенные разногласия, это может повлиять на будущие прогнозы по ставке. Известный «ястреб» Кэтрин Манн может выступить против снижения, утверждая, что уровень ставок необходимо удерживать, чтобы не допустить разгона инфляции. В то же время более «мягкий» член комитета Свати Дхингра, напротив, может настаивать на агрессивном снижении – сразу на 50 базисных пунктов. Если расхождения окажутся значительными, это подчеркнет неопределенность внутри BoE относительно темпов смягчения денежно-кредитной политики.
Вместе с решением по ставке Банк Англии представит обновленный квартальный отчет по денежно-кредитной политике. Согласно предварительным ожиданиям, в нем будут пересмотрены вниз прогнозы экономического роста на 2025–2027 годы. В то же время инфляционные прогнозы, по крайней мере на 2025 год, могут быть скорректированы в сторону повышения. Подобное сочетание факторов усилит опасения относительно стагфляции – сценария, при котором замедление роста экономики сопровождается устойчивыми инфляционными рисками.
Влияние решения ЦБ на GBP/USD
GBP/USD консолидируется вблизи важной технической зоны сопротивления в ожидании решения BoE. Эта зона включает 55-дневную экспоненциальную скользящую среднюю (55 D EMA) на уровне 1,2522, а также уровень коррекции 38,2% сетки Фибоначчи от снижения с 1,3433 до 1,2099 – на отметке 1,2609. Если пара не сможет преодолеть эту зону, значит текущее восстановление с уровня 1,2099 носит лишь коррекционный характер. В таком случае долгосрочный нисходящий тренд останется в силе, и в дальнейшем возможен новый виток снижения, пробивающий минимум 1,2099.
Выводы
Рынки ожидают, что Банк Англии продолжит цикл смягчения денежно-кредитной политики, но тональность заявлений регулятора будет определяющим фактором для будущего движения фунта. Разногласия внутри комитета могут создать неопределенность, а сочетание замедляющегося роста экономики и высокой инфляции повышает риск стагфляционного сценария. В техническом плане GBP/USD находится на критических уровнях, и дальнейшая динамика будет зависеть от реакции рынка на сегодняшнее решение BoE.
