На форекс сегодня ожидается день Евро

Анализ рынка. Автор: Алексей Арзамасцев 74 0

Фундаментальный обзор FOREX на 6 июня 2019 г

Слухи о новом запуске программы QE от ЕЦБ быстро спустили на землю эйфоричных «быков» евро. По мнению ABN Amro, программа количественного смягчения заработает в январе 2020 года и будет включать закуп активов на 70 млрд. евро при общем объеме 630 млрд. евро.

После явно негативных новостей для единой валюты нелогичным смотрелся рост EU/USD, тем более что на этом заседании Марио Драги обещал поделиться подробностями LTRO. Кроме того, не исключено, что Совет снизит экономические прогнозы Еврозоны. Во всяком случае, предпосылки для этого имеются.

Скорее всего, причиной резкого подъема EUR/USD стала не сила евро, а слабость доллара, отреагировавшего на комментарии чиновников ФРС. Как считает Лаэль Брэйнард, торговые конфликты приведут к замедлению экономики Соединенных Штатов, поэтому Федрезерв должен скорректировать денежно-кредитную политику. Исторические примеры показывают, что чрезмерное повышение ставки, как правило, приводит к рецессии, и если FOMC в декабре зашел слишком далеко, то пришло время исправить ситуацию.

Но, как уже говорилось, рынки – это не театр одного актера, пусть даже такого маститого, как ФРС. Банки-конкуренты наверняка также будут подавать «голубиные» сигналы, так как не хотят допустить ревальвации национальных валют. Но беда в том, что ресурсы ЕЦБ сильно ограничены. Наверняка рынки уже учли запуск LTRO, а дальнейшее снижение и без того низких ставок – не самый лучший вариант для экономики Еврозоны.

По данным Deposit Solutions, отрицательные ставки в период 2016-2018 гг принесли европейским банкам убыток на сумму 21.4 млрд. евро, при этом 70% расходов пришлось на финансовые учреждения Германии, Франции и Нидерландов.

Будет ли для рынков шоковым сообщение о том, что ЕЦБ сохранит ставки на прежних уровнях до середины 2020 года? Вызовет ли панику очередное снижение прогноза экономического роста? Вряд ли. Срочный рынок ждет снижения ставки по депозитам на 10 базисных пунктов в июле 2020 года, а замедление и без того слабой инфляции в любом случае заставляет ЕЦБ говорить о росте рисков европейской экономики.

Получается, что удивить инвесторов кроме как заявлением о запуске QE Марио Драги больше нечем. Европейская валюта, конечно, может в очередной раз обвалиться под взором главы ЕЦБ, но помним, что «удав» в скором времени отправится в отставку.

При отсутствии веских аргументов со стороны ЕЦБ, «быки» EUR/USD продолжат атаку. В случае закрепления выше 1.123, покупатели начнут штурмовать 1.1265.