Фундаментальный обзор FOREX на 30 сентября 2019 г
Американо-китайский конфликт затягивается. Стороны уже исчерпали механизмы воздействия друг на друга, и война может перетечь в другую область, например на финансовые площадки. По слухам, на данный момент активно обсуждается вариант делистинга акций китайских компаний на биржах США. Это ни много ни мало, а 156 эмитентов, капитализация которых составляет 1.2 трлн. долларов. Минфин Соединенных Штатов пока отрицает такой сценарий, но, как известно, дыма без огня не бывает.
Пока США заняты Китаем, их собственная экономика начинает подавать сигналы замедления. Индекс расходов на личное потребление в августе стал худшим за год по приросту. В годовом исчислении показатель поднялся на 1.4%, что по-прежнему очень далеко от целевых 2%. Даже самый стремительный за десятилетие рост средней заработной платы, наблюдаемый в июне-августе, не может разогнать инфляцию. Рост потребительских расходов в августе составил (+0.1%), что дало Capital Economics повод снизить экономический прогноз третьего квартала от 2 до 1.5%%.
Видно, что экономика Соединенных Штатов притормаживает, и это может заставить ФРС пойти на ослабление денежно-кредитной политики.
Тем не менее, доллар, словно игнорируя фундаментальный фон, продолжает укрепляться, что в общем-то вполне логично, учитывая слабость основных конкурентов. Экономики ЕС и Японии выглядят значительно хуже американской.
Но вот кто быстрее смоет справиться с трудностями – вопрос далеко не праздный. Одним лишь смягчением монетарной политики пошатнувшуюся экономику не спасти. Здесь требуются дополнительные рычаги, и лучше всего экономический рост поддерживает фискальное стимулирования. Соединенные Штаты уже прошли этот этап, а у Германии в этом направлении «непаханое поле». Только вот захочет ли Берлин прислушаться к рекомендациям Марио Драги?
Кроме того, экономика Соединенных Штатов только-только начинает реагировать на негатив торговых войн в то время, как Германия и Китай уже нащупали дно, о чем говорит лучший за год прирост деловой активности производственного сектора Поднебесной.
Оценить состояние американской экономики помогут индекс менеджеров по закупкам от ISM и отчет рынка труда. Не исключено, что слабый Non farm Payrolls усилит вероятность реанимации QE. По мнению аналитиков Bloomberg для того, чтобы стабилизировать денежный рынок Федрезерву потребуется купить облигаций на 200-500 млрд. долларов.
Подводя итоги, можно сказать, что «быкам» EUR/USD нет смысла выбрасывать белый флаг. Пока их главной задачей является оборона поддержки 1.0925-1.0930.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
