Фундаментальный обзор FOREX на 24 апреля 2020 г
Многие аналитики начали рисовать перспективы американского доллара исключительно в серых тонах. Причин тут две. Во-первых, гигантские вливания ФРС приведут к такому же огромному росту бюджетного дефицита и государственного долга, что усилит риски экономического кризиса. Во-вторых, раздувается баланс самого Федрезерва, а как известно, чем больше денег, тем дешевле они стоят.
По прогнозам бюджетного Комитета дефицит бюджета США в этом году составит 3.8 трлн. долларов или 18.6% от ВВП, а рост государственного долга достигнет 107% от ВВП. Расходы по обслуживанию долга останутся, на прежнем уровне 2% ВВП. Это означает, что рост задолженности не увеличит проблем, а высокий спрос нерезидентов на долговые облигации дает возможность Соединенным Штатам наращивать долги.
А вот в Европу, похоже, инвесторы спешить не будут. Вчера министры финансов стран Еврозоны так и не смогли договориться о создании нового фонда стабилизации в размере 1 трлн. евро, так как не могут прийти к единому мнению по вопросу его финансирования. Страны Евроблока несут разные издержки по борьбе с пандемией и если Еврогруппа не сможет четко распределить кто и сколько платит по счетам, то экономические проблемы усилятся политическими рисками распада Еврозоны.
Следует учитывать, что текущая рецессия будет более болезненной для Европы, чем для Соединенных Штатов, что, в частности подтверждает вчерашний блок индексов деловой активности. В США общий индекс менеджеров по закупкам упал до минимума октября 2009 года 27.4 п. В Еврозоне этот показатель достиг 13.5 п – минимум с начала учета 1998 года.
О том, что Федрезерв раздувает баланс рынки знают, но вот расширение QE от ЕЦБ способно крепко удивить инвесторов. По мнению Bloomberg, до конца апреля регулятор может добавить 500 млрд. евро, а программа покупки активов вряд ли будет закончена в 2021 году. Этот сюрприз может сильно аукнуться европейской валюте.
Собственно, и у медведей», и у «быков» EUR/USD есть свои аргументы, которые могут меняться в зависимости от условий. Пока европейская валюта из-за отсутствия консенсуса министров оказалась под повышенным давлением, и если не сможет удержаться выше 1.080-1.081, то рискует упасть в район 1.065.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
