В феврале позитивная динамика роста личных доходов американских домохозяйств продолжилась. Показатель вырос на 0.8% в месячном выражении и значительно превысил консенсус-прогнозы, ожидавшие роста на 0.4%. Однако потребительская активность не смогла повторить столь впечатляющие результаты - расходы выросли лишь на 0.4% после пересмотренного в сторону снижения январского показателя (-0.3%).

Основной вклад в рост расходов внесла инфляционная составляющая. В реальном выражении (с поправкой на инфляцию) прирост составил лишь 0.1%, что следует за снижением на 0.6% в январе. Наблюдалась неоднородная динамика по категориям:

- Товарные покупки увеличились на 0.7% благодаря росту продаж как товаров длительного пользования, так и повседневного спроса
- Расходы на услуги показали незначительное снижение на 0.1%

Ключевой индикатор инфляции - базовый дефлятор PCE - ускорил рост до 0.4% против 0.3% в январе. В годовом выражении показатель увеличился с 2.7% до 2.8%, подтверждая наличие инфляционного давления в экономике.

Несмотря на устойчивый рост доходов и занятости, появляются тревожные сигналы:

- Индекс потребительского доверия снижается четвертый месяц подряд
- Инфляционные ожидания достигли максимумов с ноября 2022 года
- Накопление сбережений (норма сбережений выросла до 4.6%) свидетельствует о растущей осторожности домохозяйств

Прогноз на первый квартал

Учитывая слабый старт года и ухудшение потребительских настроений, ожидается существенное замедление роста реальных потребительских расходов до менее 0.5% в годовом выражении против 4.2% в четвертом квартале 2024 года. Дополнительные риски создают:

- Ввод тарифов на импортные автомобили (потенциальный рост цен на $5,000)
- Стагнация расходов в ресторанном бизнесе
- Прогнозируемый рост безработицы

Выводы

Текущая ситуация демонстрирует нарастающий дисбаланс между устойчивыми макроэкономическими показателями и ухудшающимися потребительскими настроениями. Это создает значительные неопределенности для экономического роста в ближайшие месяцы, особенно на фоне ужесточения торговой политики и сохраняющегося инфляционного давления.

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице