Фундаментальный обзор FOREX на 9 июня 2020 г
Глубок и многообразен фундаментальный анализ. Рынки по-разному реагируют на одни и те же новости в зависимости от текущего экономического состояния. Неплохой Non-farm Payrolls позволил S&P 500 вплотную приблизиться к историческим максимумам, несмотря на, в общем-то, провальную экономическую статистику. Индекс S&P 500 отошел от мартовского минимума уже на 47%, и ему осталось прибавить 5%, чтобы установить новый рекорд. И это в период пандемии коронавируса при закрытых предприятиях и многомилионной безработице.
Все больше инвесторов задумывается о несоответствии фона и реальных показателей, вселяющих неопределенность, а неопределенность – это главная подпитка американского доллара.
По данным Sundial, с начала июня трейдеры закупили опционов call на акции в сумме 35.6 млн. долларов. В феврале, при достижении индексами исторических максимумов, этот показатель составлял 28.7 млн. долларов. Примерно половина покупателей – мелкие инвесторы. По историческому опыту, при доле толпы выше 45% рынок терял порядка 3% в течение двух месяцев и около 15% в течение года.
S&P 500 рвется вверх на вере в V-образное восстановление американской экономики, поддерживаемое масштабным стимулированием. Однако, большая часть позитива уже заложена в ценах, а самое длительное расширение ВВП США, продолжавшееся 128 месяцев, остановилось в феврале. Экономика Соединенных Штатов вступила в рецессию, которая, как ожидается, будет непродолжительной. Данную гипотезу поддерживает отчет рынка труда, где в мае зафиксировано снижение уровня безработицы с 14.7 до 13.3%%. Non-farm Payrolls заставил конгрессменов усомниться в необходимости дальнейшего стимулирования.
По мнению законодателей, экономика пошла на поправку, что подтверждают миллионы американцев, вернувшиеся на свои рабочие места. Так какой смысл загонять себя в долги?
Власти Соединенных Штатов, действительно проделали большую работу. Беспрецедентное монетарное и фискальное стимулирование существенно смягчили экономический спад и помогают экономике вернуться к восходящему тренду.
Тем не менее, по прогнозам Всемирного Банка экономика США в 2020 году присядет на 6.1%. в то время, как мировая на 5.2%
В свое время аналитики Citi заявляли о начале долгосрочного, на 5-10 лет, «медвежьего» тренда по USD, опираясь на более быстрое восстановление американской экономики по сравнению с мировым ВВП. Стимулирующие механизмы могут поменять общую картину.
Иначе говоря, некоторое ослабление доллара в конце весны – начале лета, еще не повод списывать гринбек со счетов. Истощение позитива в динамике S&P 500 и неопределенность в отношениях США и Китая могут кардинально изменить ситуацию. Правда, есть один не совсем экономический, но весьма ощутимый контраргумент. Накануне президентских выборов вряд ли Дональду Трампу понравится глубокая коррекция фондовых индексов, поэтому снижение S&P 500 и вызванные им откаты на форекс, логичнее использовать для покупок EUR/USD.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
