Фундаментальный обзор FOREX на 16 апреля 2020 г
Наконец-то покупатели акций американских компаний смогли реально оценить происходящее. Ну никак не может бойко укрепляться S&P 500 во время самого быстрого со времен Второй мировой войны обрушения производства и невероятной просадки розничных продаж (читай активности потребителей).
Опубликованная вчера Бежевая книга ФРС показала чудовищный спад экономической активности. О какой перезапуске экономики с 1 мая говорит Дональд Трамп? Скорее всего, Президент пытается поддержать граждан и выдает желаемое за действительное.
В марте громадные пласты экономики Соединенных Штатов оказались замороженными и выбраться из глубокой ямы они смогут только по завершению карантинных мер. Никак не раньше. Данные по розничным продажам и промышленному производству в отличие от Non-farm Payrolls охватывают полный месяц и дают все основания для негативных прогнозов по апрелю. Следовательно, уже сейчас можно сказать, что второй квартал будет провальным. Пока еще только надежды на какое-то восстановление экономики в третьем-четвертом кварталах не дают повода МВФ для еще одного пересмотра вниз экономического прогноза на год. Но в любом случае, как может на таком фоне расти S&P 500?
Вместе с тем, несмотря на провал экономики, борьба с пандемией требует серьезных финансовых вливаний. Как считают в МВФ мировые траты на борьбу с коронавирусом уже превысили 8 трлн. долларов, что соответствует 9.5% глобального ВВП. Только фискальное стимулирование стран G20 составило 3.5% от их ВВП, что существенно больше объемов программ, запущенных в момент предыдущего финансового кризиса.
По прогнозам Международного Валютного Фонда в 2020 году государственная задолженность вырастет с 83.3 до 96.4%% от ВВП, а в развитых странах от 105.2 до 122.4%%. В Италии этот показатель достигнет 150% при текущих 134%.
Отсутствия должного взаимодействия между правительствами стран Еврозоны может дорого обойтись единой валюте. Доходность итальянских долговых обязательств после отказа правительств стран Евроблока выпустить коронабонды резко подскочила, что привело к максимальному разрыву их ставок с немецкими бумагами. Рост дифференциала доходности немецких облигаций с периферийными странами усиливает политические риски, в том числе и риски распада Еврозоны, а это прессингует единую валюту.
Тем не менее, главным драйвером падения EUR/USD остается фондовый рынок США. На Уолл-Стрит прогнозируют в 2020 году снижение S&P 500 на 8%. На данный момент, просадка индекса составляет 14%. Значит во второй половине года должна состояться основная часть восходящего ралли. Пока же «быкам» есть смысл фиксировать прибыль в лонгах и отправиться на перерыв.
Фиксинг длинных позиций на фондовом рынке поддержал покупателей доллара, что тут же лишило надежд EUR/USD удержаться выше 1.0965 и повысило риски снижения пары к уровням 1.084 и 1.076.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
