В первой части статьи мы разобрали общие положения инвестирования и определили основные аспекты механизма выора акций. Во второй части материала мы переходим к более детальному изучению материала и начнем мы его с краеугольного камня инвестирования – фундаментального анализа.

Фундаментальный анализ акций: как оценить реальную стоимость компании

Фундаментальный анализ – это метод оценки акций, который помогает инвесторам определить, насколько справедливо оценена компания и стоит ли вкладывать в нее деньги. В отличие от технического анализа, который опирается на графики и движения цен, фундаментальный анализ рассматривает финансовые и экономические показатели бизнеса.

Основные аспекты фундаментального анализа

Фундаментальный анализ включает изучение финансовой отчетности компании, коэффициентов оценки, уровня доходности и других ключевых параметров. Рассмотрим наиболее важные из них.

1. Отчёты компаний: изучение квартальных и годовых отчетов

Финансовая отчетность – основной источник информации о бизнесе. Каждая публичная компания обязана публиковать квартальные и годовые отчеты, которые содержат важные данные:

• Отчет о прибыли и убытках (Income Statement) – показывает, сколько компания зарабатывает, какие у нее расходы и какую прибыль она получает.

• Баланс (Balance Sheet) – содержит информацию об активах, обязательствах и капитале компании. Позволяет оценить, насколько финансово устойчива компания.

• Отчет о движении денежных средств (Cash Flow Statement) – показывает, как компания управляет деньгами, сколько средств поступает и на что они тратятся.

Анализ этих отчетов помогает инвестору понять, насколько прибыльный и финансово стабильный бизнес, а также выявить возможные риски.

2. P/E (Price-to-Earnings Ratio) – показатель оценки стоимости акций

Коэффициент P/E (цена к прибыли) – один из ключевых индикаторов для инвесторов. Он показывает, во сколько раз рыночная цена акции превышает чистую прибыль на одну акцию.

Формула расчета:

P/E=Цена акции/Прибыль на акцию.  EPS (от англ. Earnings per share) – доход компании в расчете на 1 акцию

Что означает P/E:

• Высокий P/E (>25) – акции считаются дорогими по сравнению с прибылью, но это может указывать на высокие ожидания будущего роста. Например, у технологических компаний часто высокий P/E, так как инвесторы рассчитывают на рост их прибыли в будущем.

• Низкий P/E (<10) – акции недооценены или компания испытывает проблемы. Иногда низкий P/E означает, что рынок не верит в перспективы компании. • Оптимальный P/E зависит от сектора.

Например, у стабильных компаний из сферы коммунальных услуг P/E ниже, чем у быстрорастущих IT-компаний.

3. P/B (Price-to-Book Ratio) – стоимость компании относительно её активов

Коэффициент P/B (цена к балансовой стоимости) показывает, во сколько раз рыночная капитализация компании превышает ее чистые активы.

Формула расчета:

P/B=Рыночная капитализация/Балансовая стоимость капитала

Коэффициент P/B рассчитывается путем деления текущей цены акций компании на ее балансовую стоимость на акцию. При этом Балансовая стоимость на акцию = (Общая сумма активов – нематериальные активы – общая сумма обязательств) / количество акций в обращении

• P/B < 1 – означает, что акции могут быть недооценены, так как компания торгуется дешевле своих активов. Это может быть возможностью для инвесторов.
• P/B > 3-5 – говорит о том, что акции стоят значительно дороже, чем их балансовая стоимость, и возможен перегрев.

Этот показатель особенно полезен при анализе банков, страховых компаний и других финансовых организаций.

4. ROE (Return on Equity) – рентабельность собственного капитала

Коэффициент ROE (доходность на собственный капитал) показывает, насколько эффективно компания использует деньги акционеров для получения прибыли.

Формула расчета:

ROE=Чистая прибыль/Собственный капитал×100%

ROE = Чистая прибыль/Собственный капитал Здесь, чистая прибыль включает совокупную чистую прибыль компании за рассматриваемый период до выплаты дивидендов по обыкновенным акциям (однако после выплаты дивидендов по привилегированным акциям), отраженная в отчете о прибылях и убытках компании.

• Высокий ROE (>15%) говорит о том, что компания эффективно использует капитал. Например, у Apple ROE выше 30%, что говорит о высокой прибыльности на вложенные средства.

• Низкий ROE (<5%) означает, что компания неэффективно использует собственные средства.

Важно сравнивать ROE внутри одной отрасли, так как в разных секторах нормы прибыльности отличаются.

5. Дивидендная доходность – сколько компания платит акционерам

Дивидендная доходность показывает, какую часть прибыли компания выплачивает акционерам в виде дивидендов.

Формула расчета:

Дивидендная доходность=Годовые дивиденды на акцию/Цена акции×100%

• Высокая дивидендная доходность (>5%) – говорит о том, что компания выплачивает значительные дивиденды. Это привлекает инвесторов, ориентированных на пассивный доход.

• Низкая дивидендная доходность (<1%) – указывает, что компания либо не платит дивиденды, либо реинвестирует прибыль в развитие.

Некоторые компании, например Amazon или Tesla, вообще не платят дивиденды, предпочитая направлять всю прибыль на развитие. Дивидендная доходность - важный показатель для инвесторов, рассчитывающих получать пассивный доход

Технический анализ для выбора точки входа

Технический анализ помогает определить удачный момент для покупки или продажи акций:

• Графики цен и тренды – анализ долгосрочных и краткосрочных тенденций.

• Уровни поддержки и сопротивления – ключевые уровни, на которых цена акций может изменять направление.

• Индикаторы (RSI, MACD, SMA) – помогают оценить перекупленность или перепроданность акций.

Тема технического анализа многогранна и ей посвящен не один десяток толстых книг от маститых трейдеров. Инвестор сам определяет какие инструменты аналитики будут ему наиболее полезны. Для расширения кругозора рекомендуем ознакомиться с основными постулатами технического анализа в статье нашего сайта «Десять законов технического анализа от Джона Мерфи»

Оценка рисков перед инвестированием: на что обратить внимание

Инвестирование всегда связано с рисками, но грамотный анализ позволяет минимизировать возможные убытки трейдеру. Перед покупкой акций важно учитывать несколько ключевых факторов, которые могут повлиять на стоимость инвестиций. Давайте разберем основные виды рисков и методы их оценки.

Волатильность акций – насколько сильно меняется цена

Волатильность – это показатель, отражающий степень колебаний цены акции за определенный период. Чем выше волатильность, тем сильнее меняются цены, что может как увеличить доходность, так и привести к серьезным потерям.

Факторы, влияющие на волатильность:

• Новости и отчёты компаний – если компания публикует сильные финансовые результаты, ее акции могут резко подорожать. Наоборот, негативные новости могут обвалить цену.

• Общее состояние рынка – в периоды кризисов или паники на фондовом рынке все акции становятся более волатильными.

• Спекулятивный интерес – акции некоторых компаний могут привлекать внимание трейдеров и инвесторов, что увеличивает резкие движения цены. Пример – акции мемных компаний, таких как GameStop в 2021 году.

Как оценить волатильность?

• Среднедневное движение цены – можно посмотреть, как менялась цена акций в прошлом.

• Коэффициент бета (β) – показывает, насколько сильно акция движется по сравнению с рынком.

o β > 1 – акция более волатильна, чем рынок (например, технологические компании).
o β < 1 – акция менее подвержена колебаниям (например, компании коммунального сектора).

Как управлять волатильностью?

• Не вкладывать все средства в одну высоковолатильную акцию.

• Использовать стоп-лоссы – автоматические ордера, которые закроют позицию при достижении определенного уровня убытка.

• Рассматривать голубые фишки – крупные, стабильные компании с низкой волатильностью.

Диверсификация портфеля – ключ к снижению рисков

Диверсификация – это стратегия распределения инвестиций между разными активами, что помогает уменьшить риски. Если одна акция падает в цене, другие активы могут компенсировать потери.

Как правильно диверсифицировать портфель?

• По отраслям – не инвестировать только в один сектор (например, только в IT). В случае кризиса в отрасли все компании могут понести убытки. Лучше распределять средства между разными секторами (энергетика, финансы, технологии, здравоохранение).

• По типам активов – кроме акций можно включить облигации, золото, недвижимость, криптовалюту. Разные активы реагируют по-разному на экономические события. • По странам – инвестирование только в одну страну может быть рискованным. Международная диверсификация снижает зависимость от экономики одной страны.

• По капитализации компаний – акции крупных компаний более стабильны, но у мелких компаний выше потенциал роста.

Пример диверсифицированного портфеля:

✅ 40% – акции крупных компаний (Apple, Microsoft, Johnson & Johnson)
✅ 20% – облигации (гособлигации США)
✅ 15% – акции развивающихся рынков (Индия, Китай)
✅ 15% – сырьевые товары (золото, нефть)
✅ 10% – альтернативные инвестиции (ETF, криптовалюты)

Экономические и политические факторы – влияние внешней среды

На фондовый рынок влияют не только финансовые показатели компаний, но и глобальные события.

Экономические риски:

• Инфляция – если инфляция высокая, стоимость денег падает, а компании могут столкнуться с ростом затрат. Это снижает их прибыльность и делает акции менее привлекательными.

• Процентные ставки – повышение ставок центральными банками делает кредиты дороже, что снижает темпы роста бизнеса. Например, в 2022 году рост процентных ставок ФРС США обвалил рынок акций.

• Рецессия – во время экономического спада компании зарабатывают меньше, что снижает их акции в цене.

Политические факторы:

• Санкции – если против страны или компании вводят санкции, их акции могут резко подешеветь (пример – ограничения против российских компаний).

• Налоговая политика – если правительство повышает налоги на бизнес, это может негативно повлиять на прибыльность компаний.

• Торговые войны – конфликты между странами, например, США и Китаем, могут влиять на акции международных корпораций.

Как защититься от экономических и политических рисков?

• Следить за экономическими новостями, прогнозами инфляции и решениями центральных банков.

• Избегать инвестиций в компании, подверженные политическим рискам.

• Держать часть капитала в защитных активах (золото, облигации).

Практические рекомендации по выбору акций

• Следите за новостями и отчетами компаний – важные события могут существенно повлиять на цену акций.

• Используйте инвестиционные платформы – такие как Bloomberg, Yahoo Finance, TradingView.

• Прислушивайтесь к экспертам, но принимайте решения самостоятельно – мнения аналитиков могут быть субъективными.

Ошибки начинающих инвесторов и как их избежать

• Покупка акций без анализа – следование за трендами без понимания бизнеса.

• Эмоциональные решения – страх и жадность могут привести к нерациональным сделкам.

• Отсутствие диверсификации – вложение всех средств в одну акцию повышает риски.

Заключение

Выбор акций для инвестирования – это процесс, требующий тщательного анализа и разработки стратегии. Следование основным принципам фундаментального и технического анализа, оценка рисков и дисциплина помогут добиться успешных результатов. Главное – не торопиться, учиться на ошибках и постоянно совершенствовать свои знания в области инвестирования.

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице