После предварительного подсчета голосов наиболее вероятным исходом выборов в Германии представляется формирование двухпартийного правительства между консервативным блоком CDU/CSU и Социал-демократической партией (SPD). Вероятность данного сценария составляет 75%. Такой результат является позитивным для немецкой экономики. Рынки отреагировали укреплением евро на 0,6% в ходе азиатской сессии, а фьючерсы на индекс DAX выросли на 1,1%.

Фридрих Мерц, лидер CDU/CSU, станет новым канцлером, так как его партия набрала 28,6% голосов. Формирование большинства с SPD стало возможным благодаря тому, что две партии — Свободная демократическая партия (FDP) и BSW — не преодолели 5%-ный барьер для входа в парламент. Это дает CDU/CSU и SPD 328 мест, что превышает необходимые 315 для большинства. Двухпартийная коалиция упрощает процесс принятия решений по сравнению с трехпартийным правительством. Новое правительство, вероятно, начнет работу через два месяца.

Праворадикальная партия «Альтернатива для Германии» (AfD) стала второй по численности, набрав 20,8% голосов, что вдвое больше, чем на прошлых выборах. Однако AfD выступает против изменения конституционного «долгового тормоза», что ограничивает возможности увеличения госдолга. Вероятность реформы «долгового тормоза» оценивается в 60%, так как для этого требуется две трети голосов, а CDU/CSU, SPD, «Зеленые» и «Левые» вместе контролируют 76% мест. Однако окончательное решение будет зависеть от позиции CDU, которая пока дает смешанные сигналы.

Итоги выборов не стали лучшим сценарием для повышения оборонных расходов и поддержки Украины. AfD и «Левые», которые вместе набрали 34,3% голосов, смогут блокировать внебюджетные фонды для обороны и законодательные инициативы, требующие двух третей голосов. Однако менее фрагментированный парламент и двухпартийное правительство укрепят позиции Германии в ЕС, что является позитивным сигналом.

Из-за узкого большинства «большой коалиции» (13 мест) Мерц может рассмотреть возможность включения «Зеленых» в коалицию, чтобы снизить давление со стороны SPD. Таким образом, вероятность «большой коалиции» составляет 75%, вероятность формирования правительства «Кения» (CDU/CSU, SPD и «Зеленые») — 25%.

Окончательные результаты выборов будут подтверждены после пересчета голосов, так как BSW незначительно не добрала до 5%-ного барьера.

Итоги выборов в Германии в целом позитивны для экономики и рынков. Формирование двухпартийного правительства упростит процесс принятия решений, а укрепление позиций Германии в ЕС может поддержать евро. Однако вопросы, связанные с оборонными расходами и реформой «долгового тормоза», остаются нерешенными и будут влиять на дальнейшую динамику.

Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице