Фундаментальный обзор FOREX на 25 сентября 2018 г
На фоне довольно умеренных комментариев Марио Драги «быки» EUR/USD предприняли попытку прорыва 1.18, но безуспешно, и вскоре пара вернулась на исходные позиции.
На рынках понимают, что главным драйвером движения активов станет заседание ФРС, и до выхода релиза регулятора и выступления Джерома Пауэлла мало кто хочет открывать новые позиции. Это в свою очередь усиливает риски развития консолидации EUR/USD в коридоре 1.1650-1.1850.
Представители ЕЦБ так часто любят говорить о нормализации денежно-кредитной политики, что создается впечатление о том, что текущие цены EUR/USD их вполне устраивают. Бенуа Каре, Питер Прает, Эвольд Навотны отмечают силу европейской экономики и полагают, что ЕЦБ начнет повышать ставки раньше, чем предполагалось. При этом, представители регулятора предлагают больше обращать внимание не на сроки, а на скорость монетарной рестрикции. Уходящий в отставку Марио Драги так же считает, что сильный рынок труда разгонит базовую инфляцию выше ожидаемых значений.
Безусловно, более раннее повышение ставки станет мощным драйвером для единой валюты, однако и доллар не собирается сдаваться. По прогнозу Bloomberg, ФРС продолжит повышение ставки раз в квартал до июня следующего года, после чего, в сентябре сделает перерыв. Ставка по федеральным фондам после нормализации денежно-кредитной политики достигнет значения 3.00%, а не 2.75, как было обещано ранее.
Тем не менее, принимая этот вариант за основу и учитывая негативные факторы по доллару, как то замедление экономического роста, выцветание фискального стимулирования и близость ставки к нейтральным уровням, есть вариант того, что ФРС может притормозить нормализацию ДКП, а это поспособствует укреплению EUR/USD в направлении 1.25.
В Deutsche Bank считает, что европейская валюта сильно выиграет при эскалации торговых войн, и курс EUR/USD в ближайшее время достигнет уровня 1.2 на фоне замены китайских товаров в США европейскими.
Пока это остается гипотезой, но в любом случае развитие торговых конфликтов перестало оказывать поддержку доллару. Белый Дом ведет войны в нескольких направлениях, и уже вслед за Канадой и Китаем в поле зрения Вашингтона попала Япония, которой планируют повысить пошлину на автомобили.
Wells Fargo полагает, что дивергенция монетарной политики и темпы экономического роста уже не оказывают весомого влияния на укрепление доллара. Гораздо весомее в последнее время на курс американской валюты влияет политика протекционизма, но здесь власти США намерены играть на понижение.
Таким образом, в долгосрочной и среднесрочной торговле на форекс позиции доллара не выглядят оптимистично, а вот захочет ли ФРС поддержать доллар в краткосрочном периоде, мы узнаем довольно скоро.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
