Фундаментальный обзор FOREX на 16 марта 2020 г
Сложно сказать, почему Федрезерв вновь объявил о снижении ставок, не дожидаясь планового заседания. Возможно, регулятор опасается резкого ухудшения финансовых условий, может быть на его политику подействовали пессимистичные прогнозы роста американской экономики или критика Дональда Трампа. Догадываться уже смысла нет. Ставка по федеральным фондам снижена до 0.25%.
Кроме того, ФРС объявила о покупке долговых облигаций на 500 млрд. долларов, а ипотечных на 200 млрд. До нуля снизила размер отчислений в фонд обязательного резервирования и запустила валютные свопы с 5-ю Центральными Банками.
Тем не менее, фондовые индексы продолжают падать, как и доходность трежерис.
Следует отметить, что буквально накануне судьбоносного решения ФРС шквал критики на работу Федрезерва в очередной раз обрушил Дональд Трамп, заявивший, что Администрация Президента вынуждена выполнять работу регулятора, который просто обязан уронить ставку, ориентируясь на уровни ЦБ развитых стран. Более того, Белый Дом настаивает на замене главы ФРС. После того, как Федрезерв провел неожиданный акт смягчения политики, Дональд Трамп сообщил, что весьма удивлен действиями регулятора, но готов удивляться таким новостям и впредь.
Рынок уверен, что Федрезерв в очередной раз идет на опережение, опасаясь за перспективы американской экономики. Вынужденная остановка предприятий приведет к банкротству многих компаний и росту безработицы. Риски рецессии растут, как никогда. Goldman Sachs не ждет в первом квартале от экономики Соединенных Штатов хоть какого-нибудь роста, а во втором прогнозирует снижение на 5%. В JP Morgan ожидают просадки по итогам первого квартала на 2%, во втором – на 3%.
Обвал S&P 500 и доходности трежерис подтверждают опасение рынков, что в текущих условиях смягчение монетарной политики Центробанков не принесет желаемого эффекта. Спасти экономику можно только с помощью фискального стимулирования в объеме не меньшем, чем 400-500 млрд. долларов.
Изменилось отношение и к американскому доллару. В Morgan Stanley рекомендуют продавать гринбек, в том числе и против единой валюты. В EUR/USD целью обозначен уровень 1.16.
CIBC считает резкое снижение ставки при расширении баланса регулятора примерно на 16% плохим фактором для доллара. В Toronto Dominion Bank полагают, что смягчение политики и валютные свопы снижают затраты на приобретение долларовой ликвидности, а это хороший знак для покупателей EUR/USD.
Думаю, что рынку нужно время на анализ ситуации, а инвесторам пока лучше переждать период осмысления «на заборе». О перспективах среднесрочной торговли на форекс подскажет выход пары за границы области консолидации 1.105-1.122.
Дмитрий Димиденко, аналитик компании LiteForex
Свежие новости финансовых рынков, анализ форекс на Главной странице
